一周權證

　　近日，在濃厚的觀望氣氛下，權證再次吸引大批短線資金的參與，上周四，兩市權證成交額達448.48億元，相當于滬市總成交額的近八成，超過深市總成交額高達六成。

　　節后權證正股呈現分化走勢，攀鋼鋼釩、云天化、日照港和深高速等有所上漲，而其余正股大都下跌。認購證方面，盡管僅五糧YGC1小幅下跌，但漲幅超過5%的也只有鋼釩GFC1、云化CWB1、日照CWB1和深高CWB1四只，其余認購證大都呈現窄幅振蕩走勢。

　　振蕩市中權證易受關注

　　各權證表現各異，在大多數的情況下，弱市沽權趁機逞強的規律依然還在，但購權則基本隨正股走出不同的趨勢。上周四，云化CWB1后發制人，帶領認購權證多點開花。而認沽則失去開門首日的銳氣，漲幅大大落后于購權，南航認沽全日大幅振蕩后收紅，而五糧YGP1甚至以翻綠收場。認沽證周五早盤一度全線飄紅，隨后接連殺跌，最終通通翻綠，認購證則漲跌互現，5只收紅。

　　廣發證券朱潔瑜認為，權證受到青睞，很大程度上與目前市場發展預期不明朗有關。在當前市場波幅逐漸收窄的大環境下，投資權證的正確策略應是：利用權證“T+0”優勢，快進快出適當降低風險；二是選擇低溢價權證降低風險。

　　選擇低溢價的穩健品種

　　平安證券張俊杰則認為，在目前振蕩行情中進行權證交易，應重點做好倉位控制。首先，應確定投資正股的比例；其次，應根據權證的有效杠桿比例確定投資權證的倉位。如，假設某權證的有效杠桿比例為2，投資者擬投資正股的倉位為1/2，則投資權證時，權證的倉位應該為1/4比較合適，這樣可以達到半倉投資正股相似的效果。

　　他建議，在權證品種選擇上，投資者也應選擇低溢價的穩健品種，回避高溢價品種。目前10只認購證中，溢價率相差很大。因此，一方面，投資者在看好正股的前提下，可以選擇負溢價程度較高的品種；另一方面，投資者也可以關注一些剩余期限較長的認購證。這樣的認購證由于剩余期限較長，其價值對時間變化相對不敏感，投資者亦不必太擔心時間價值損耗，因而相對適合在振蕩市況中持有。

　　本報記者 李乾韜