近期南航JTP1出現(xiàn)異常放量震蕩走勢(shì)，雖然其價(jià)格僅為0.6元左右，但其溢價(jià)率卻屢創(chuàng)新高，截至2月13日，溢價(jià)高達(dá)72%。廣發(fā)證券權(quán)證分析師陳煥輝指出，該權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格明顯高于理論價(jià)值，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，投資者應(yīng)保持理性，遠(yuǎn)離南航權(quán)證炒作。

　　陳煥輝認(rèn)為，投資者更應(yīng)該從價(jià)值分析的角度看待南航權(quán)證。目前該權(quán)證價(jià)格在0.6元附近，以溢價(jià)率指標(biāo)分析，南航權(quán)證溢價(jià)率在72%左右，權(quán)證價(jià)格高估；換言之，如果購買南航權(quán)證并持有到期，那么，需要南方航空股票下跌72%以上才能盈利，否則投資者將面臨虧損。而目前主流機(jī)構(gòu)給予南方航空正股較為正面的評(píng)價(jià)，未來出現(xiàn)72%以上跌幅的可能性極小。另外，南航認(rèn)沽權(quán)證除了內(nèi)在價(jià)值為零外，其到期日為2008年6月13日，剩余時(shí)間僅為4個(gè)月左右，時(shí)間價(jià)值較低，且時(shí)間價(jià)值隨到期日的臨近會(huì)加速衰減，權(quán)證風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　廣發(fā)證券高級(jí)分析師韋海生則指出，回顧已經(jīng)退市的招行CMP1和中集ZYP1等認(rèn)沽權(quán)證，全部都證明，認(rèn)沽權(quán)證不管之前漲得多高，到期前其價(jià)格必定一路下跌，雖偶爾有所反彈，但仍無法改變權(quán)證價(jià)值回歸的命運(yùn)。韋海生指出，在此期間，如果投資者冒險(xiǎn)炒作，有可能血本無歸。此外，深交所為了抑制深度價(jià)外認(rèn)沽證的投機(jī)炒作，保護(hù)中小投資者的利益，采取了積極措施打擊認(rèn)沽證的投機(jī)活動(dòng)，取得了明顯效果。不排除如果南航權(quán)證出現(xiàn)異常炒作，上海交易所將出臺(tái)相應(yīng)限制交易政策的可能，畢竟合規(guī)交易才是主旋律。(盧 榮)