上周5個交易日南方航空認沽權證(南航JTP1，580989.SH)成交額達1333億元，占滬市同期總成交額近30%。南方航空(600029.SH)董事會秘書謝兵日前在接受《第一財經日報》采訪時表示：“正股價格已遠高于行權價，認沽權證目前并無內在價值。建議投資者全面考慮投資風險，避免盲從炒作。”

　　在去年6月21日掛牌交易不久，南航JTP1就遭到多家券商的創設。尤其是在去年8月24日上漲至2.380元后，不斷有券商創設或注銷南航JTP1。南航JTP1則震蕩下跌，至今年1月23日創下新低0.337元。此后數日資金大進大出，南航JTP1經歷大幅震蕩。

　　南航集團總經濟師唐勇介紹，南方航空集團發行14億份南航JTP1，在南方航空股權分置改革中作為對價向A股流通股股東無償支付且不可注銷，權證存續期1年，從去年6月21日至今年6月20日。

　　而創設權證的主體是獲得證券監管機構批準的券商，創設的權證數量沒有限制且可以注銷。

　　唐勇說：“南方航空以及南航股改權證的發行主體中國南方航空集團公司，對于創設權證的主體、額度、創設時間以及創設權證的注銷均無權干預。”

　　謝兵強調：“創設的權證與股改時南航集團發行的南航股改權證使用同一交易代碼，但創設權證時券商不需要經過相關上市公司的股東大會及權證發行人批準，也不需將創設的情況向相關上市公司及權證發行人備案。券商因創設權證而獲得豐厚收益，也與上市公司及權證發行人無關。”

　　截至今年1月31日，南航JTP1總量為127.6億份，其中由券商參與創設的權證總量為113.6億份。券商創設的權證規模是南航股改權證發行規模的8倍，占權證流通總規模的89%。

　　權證產品是金融衍生工具之一，漲跌幅度遠大于股票，并且實行T+0交易。

　　謝兵認為，投資權證需要注意，權證產品適合風險偏好型投資者，因此投資者應審慎評估自身經濟狀況和風險承受能力，充分考慮是否適宜參與權證交易。

　　離南航JTP1行權還有4個多月，而南方航空上周五收盤報19.81元，遠高于南航JTP1的7.43元的行權價，也就意味著南航JTP1目前并無內在價值。隨著到期日的臨近，權證的時間價值也將越來越低。

　　謝兵說：“由于權證交易中存在投機行為，相關制度還有待完善，目前南航認沽權證的市場價值與理論價值存在較大偏離，但最終將趨于一致。因此，對于投資者而言，最重要的還是堅持理性投資，了解權證投資的專業知識，不能盲目跟風投機，特別是被套時，要設立‘止損位’，以免蒙受更大損失。”米華