南航認沽權證急漲急跌 單日成交金額達454億

　　認沽權證玩蹦極昨集體暴跌

　　專家認為權證市場虧損概率較大，普通股民介入炒作必須控制風險

　　本報記者 熊元俊

　　“如果你想讓自己心驚肉跳，你可以玩認沽權證�！弊蛉眨�在國泰君安證券深圳的一家營業部，常常炒作權證的私募基金老陳認為，最近的認沽權證上躥下跳的表演，讓人感覺在玩蹦極。

　　深滬兩市僅剩的三只認沽權證——南航、華菱和五糧認沽，昨日振幅分別高達63.02%、33.16%和33.8%，集體演繹了從暴漲到暴跌的高臺“跳水”，部分追高買進的投資者，頓時變成了“大閘蟹”。

　　過山車行情讓人暈眩

　　最近，深滬股市持續出現暴跌行情，讓備受冷落大半年的認沽權證市場，突然火爆起來。

　　周一，滬綜指暴跌7.19%，除ST和未股改股外，仍有逾430只股票被砸至跌停板。當個股冷清之時，華菱、五糧和南航當日卻分別大漲59.22%、33.96%和66.03%。

　　延續周一的牛勁，昨日，三只認沽權證價格繼續飆升。其中南航認沽早盤一度大漲46.11%，價格升至0.976元。不過，尾市因遭遇巨量拋壓而急劇下跌，最終以13.32%的跌幅收在0.579元。

　　相比之下，五糧、華菱認沽的表現更為“戲劇性”。昨日早盤，二者由于股價異動雙雙被實施臨時停牌，尾市卻都是大幅“跳水”。其中，五糧認沽最終收在1.380元，跌幅達12.33%。華菱認沽更是被實施臨時停牌兩次，第二次停牌時間一直到尾盤集合競價。在最后交易的三分鐘內，其價格從上漲21.93%，變成重挫10.70%，最終以0.509元報收。

　　短期巨大的財富效應，導致認沽權證市場吸引了眾多參與者。昨日，深滬兩市權證市場的成交額高達591.4億元，而深滬兩市昨日成交額不過1211.6億元。在周一成交額達288.55億元的基礎上，南航認沽昨日再創454.19億元的成交新紀錄，超過深市404.2億元的成交額，全日換手率逾5倍。

　　到底是誰在熱炒認沽權證

　　“認沽權證交易的突然火爆，主要是因為股市的暴跌。部分資金將其視為做空大盤的品種來炒作。”國信證券另類投資總部副總經理葛新云認為，從近日的成交量來看，南航認沽明顯有大資金入場。

　　葛新云認為，投機資金的炒作手法是快進快出，短期內通過急速拉升，來吸引外圍資金注意，邊拉邊出貨的概率較大。

　　從盤面看，南航權證從去年8月24日摸高2.38元后，一路下行，至1月23日最低跌至0.337元。上周止跌的契機，可能是源于機構的分歧。上周，南京證券、華泰證券和齊魯證券分別創設了南航認沽300萬份、3000萬份和700萬份，這些籌碼如今已出現賬面虧損。相反，國元證券和平安證券卻做了些短線操作，分別注銷了南航認沽3200萬份和1000萬份。值得關注的是，紅塔證券在1月22日創設南航認沽5000萬份，在1月25日又注銷了3000萬份，明顯是做了一波短線行情。

　　據東北證券研究員趙旭統計顯示，截至1月25日，南航JTP1認沽權證數量為1092600萬份，而其首次流通份額僅為14億份，遠遠大于股改派送的權證數量。

　　信和投資的投資總監關鐵良認為，由于南航認沽股本巨大，而且，本周每天的換手率四五倍，即使主力重倉持有一二成權證，出貨也不是難事。因此，兩千萬元左右的大資金都可能進退自如，這可能是南航認沽放量成交的原因。

　　炒作認沽權證須謹慎

　　在經歷大起大落之后，認沽權證短期還能再漲一波行情嗎？

　　“認沽權證能否持續上漲，主要看短期大盤的表現�！标P鐵良認為，如果A股繼續出現暴跌走勢，游資可能繼續熱炒沽權，否則沒戲。

　　不過，盡管看上去行情火爆，但是，認沽權證畢竟都是廢紙一張，只有交易價值，沒有長期持有價值。對此，趙旭認為，認沽權證內在價值為零，價值回歸零是必然趨勢。華菱JTP1只有不到30天就要到期，已進入加速下跌時期，投資者千萬不要涉及。

　　“炒作沽權虧錢，是大概率事件�！� 葛新云認為，每個參與者都認為自己能短線賺一把就跑，但是，由于認沽權證價值為零，這注定大多數人最終都將虧錢。

　　以昨日收盤價計，南航認沽的市值超過60億元。可是，等到了6月20日行權日，巨額市值注定歸零。對此，關鐵良直言，多數炒作沽權的人，是只看見賊吃肉，沒看見賊挨揍。要想從沽權中賺錢，必須要有極強的短線看盤水平，還得有嚴格的操作紀律，否則，不應該參與。

　　昨日，在認沽權證大跌之后，認購權證卻借大盤的反彈，出現集體上場。10只認購權證中，上汽、國安和馬鋼的認購權證分別上漲8.44%、8.41%和6.75%，漲幅最小的五糧認購漲1.32%。趙旭認為，市場在大跌后有望企穩，進而進入震蕩上升階段，投資者可積極關注鋼鐵和小盤權證，把握市場投資機會。