渤海投資研究所

　　本周以來，寶鋼認(rèn)購(gòu)出現(xiàn)連續(xù)拉升走勢(shì)，周一和周二累計(jì)漲幅達(dá)到53%。今日寶鋼認(rèn)購(gòu)也上串下跳，振幅接近20%。昨日，上交所針對(duì)寶鋼權(quán)證交易中存在的不規(guī)范行為果斷出手，對(duì)上海一證券賬戶的權(quán)證操作實(shí)施盤中限制交易。晚間，深交所也發(fā)出有關(guān)通知，稱將于今日起加強(qiáng)對(duì)萬科認(rèn)沽權(quán)證的交易監(jiān)控。上述舉措在一定程度上預(yù)防了“末日輪”可能給中小投資者帶來的危害，但散戶真正安全的方式就是拒絕“末日輪”大幅上漲的誘惑，不參與最后刀口舔血的搏傻。

　　萬科認(rèn)沽等于廢紙，寶鋼認(rèn)購(gòu)嚴(yán)重高估

　　G萬科今日收盤于6.30元，萬科認(rèn)沽權(quán)證的行權(quán)價(jià)為3.64元，萬科認(rèn)沽內(nèi)在價(jià)值為零。要使萬科權(quán)證到期具有行權(quán)價(jià)值，G萬科必須在十幾個(gè)交易日內(nèi)下跌超過40%，在目前市場(chǎng)形勢(shì)下這無異于天方夜譚，萬科認(rèn)沽完全等于廢紙，沒有絲毫價(jià)值。

　　寶鋼認(rèn)購(gòu)也是價(jià)外權(quán)證，但與萬科認(rèn)沽的價(jià)外程度有很大差別。G寶鋼的股價(jià)與寶鋼權(quán)證的行權(quán)價(jià)4.20元相差不大，可能在行權(quán)日具有行權(quán)價(jià)值。但目前在寶鋼權(quán)證存續(xù)期僅余十幾天的形勢(shì)下，其時(shí)間價(jià)值根本不足以支撐寶鋼認(rèn)購(gòu)0.5元以上的價(jià)格，寶鋼權(quán)證嚴(yán)重高估。

　　大戶操縱“末日輪”價(jià)格，積極布局欲求脫身

　　根據(jù)上證所日前公布的一份名為《權(quán)證市場(chǎng)交易行為分析》的報(bào)告顯示，數(shù)千個(gè)大戶“壟斷”了權(quán)證市場(chǎng)60%以上的交易量。而寶鋼權(quán)證能夠在內(nèi)在價(jià)值為零的情況下大漲50%多也表明大戶壟斷了寶鋼權(quán)證大部分籌碼。寶鋼權(quán)證連續(xù)三日超過400%的高換手無非是想通過T＋0交易制造活躍氛圍，引誘散戶進(jìn)場(chǎng)以期最大限度、盡可能高的價(jià)格將手中的籌碼拋出。本周寶鋼權(quán)證的異常活躍和大幅上漲只不過是莊家用來激起散戶熱情的手段，籌碼變現(xiàn)安然脫身才是其最終目的。無論大跌還是大漲都只是“末日輪”最后的狂舞，瘋狂過后終將是慘淡的謝幕。

　　燙手山芋，散戶切莫接盤

　　權(quán)證不同于

　　價(jià)格高估的“末日輪”在大戶手里也同樣成了燙手的山芋，怎樣高價(jià)賣給下一個(gè)接盤者是這些大戶最為關(guān)心的。未來的幾個(gè)交易日主力隨時(shí)可能快速拉高價(jià)格，然后呈直線般瘋狂的出貨。中小投資者切莫參與最后瘋狂的賭博，能做的就是主動(dòng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)離“末日輪”，不為控盤大戶們埋單。如若投資者真的看好G寶鋼未來能夠漲至4.70元以上，購(gòu)買寶鋼正股無疑是風(fēng)險(xiǎn)更小的選擇。

　　權(quán)證不同于股票，目前風(fēng)險(xiǎn)普遍已高，散戶投資權(quán)證切記謹(jǐn)慎。