A股暴跌券商押寶權證 看權證炒個股

　　股市暴跌成就權證盛宴。昨日，深滬兩市在周三大跌5%后終于企穩，在過去兩天的調整中，有色金屬、新能源、航天軍工等新老熱點無一幸免，即使以穩健著稱的封閉式基金也在大跌中未能獨善其身，而一半品種內在價值為零的權證，卻成為投機者眼中的寵兒。其中，長電CWB1(資訊 行情 論壇)昨日大漲20.06%。

　　當天，兩市1300多只交易品種總成交482億元，擁有26個交易品種的權證板塊成交2

09.98億元，幾乎占據兩市成交量的半壁江山。

　　13只權證內在價值為零

　　“權證市場的風險正越來越大。武鋼、茅臺和萬科等認沽權證，已基本等同廢紙一張。”證券資深人士張紅記曾是權證的活躍分子，如今他已決定抽身撤出。

　　張紅記分析，武鋼JTP1(資訊 行情 論壇)目前的價格為0.77元，行權價為3.13元，今年11月份到期。照此計算，G武鋼的股價需要跌到2.36元以下，其持有者才能保本。

　　同樣，茅臺認沽權證(資訊 行情 論壇)從月初的4.08元跌至2.14元，跌幅將近100%，但即使這樣其仍不具備投資價值。張紅記計算，以現在的權證價格計算，G茅臺需要跌至21.74元，即跌價一半，才能令權證持有者保本。這對于正處于牛市之中的績優股而言，幾乎是不可能的事。

　　券商創設注銷權證忙

　　隨著權證波動范圍加大，券商的創設、注銷活動也變得越來越頻繁。昨日，平安、廣發等四家券商創設的3200萬份茅臺認沽權證上市，創設份額占原有規模的8%。創設權證的上市直接影響了場內的供求平衡，致使茅臺JCP1(資訊 行情 論壇)在早上交易時間里2分鐘內急速下跌17%。

　　在當天，還有兩家券商創設、注銷權證，其中廣發證券注銷萬華300萬份認沽權證；長江證券創設500萬份雅戈爾認購權證(資訊 行情 論壇)。

　　“一直以來，人們都以為權證市場的主要參與者是私募基金，其實券商才是真正的主力。”張紅記告訴記者，由于券商擁有創設權證的便利條件，使得它可以隨心所欲地操控價格。由于大部分權證的內在價值為零，券商的創設成本幾乎可以忽略不計，使之可以通過不斷創設與注銷權證來賺取價差。

　　統計資料顯示，僅今年5月份，券商創設、注銷認沽權證總量就分別達到2.54億份和2.39億份。如果按每份權證價差2元計算，券商在此項上的利潤超過5億元。

　　看權證炒個股

　　雖然張紅記認為權證市場投機味道愈來愈濃，作為普通人輕易涉足將面臨高風險。不過，經過一段時間的摸索，他還是從中摸索出一套用權證炒股的竅門。

　　張紅記告訴記者，權證炒作的是未來預期，當投資者判斷正股短期內可能大幅上漲時，短線資金就會選擇認購權證介入；反之，就會選擇認沽權證。由此，通過認購權證、認沽權證的走勢差異，投資者就可以判斷出市場熱錢流動的方向。由于這部分熱錢對市場的敏感度非常高，其分析結果往往具有很高的準確性。

　　“最典型的就是7號、8號這兩天，當7號早上股指尚未表現出即將要大跌，而認沽權證已率先啟動；同樣，當8號早上，市場還籠罩在悲觀氣氛中，長電等認購權證已經率先漲起來了。”張紅記表示。

　　商報記者 張景宇