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茅臺(tái)認(rèn)沽證理論價(jià)值0.51元
昨日深滬股指再次拉出中陽(yáng)線，權(quán)證市場(chǎng)也不遜色，依然不改火暴之態(tài)勢(shì)，滬深市場(chǎng)25只權(quán)證中24只飄紅。漲幅位居前10名的權(quán)證中，有8只是認(rèn)購(gòu)權(quán)證，另兩只認(rèn)沽權(quán)證分別是武鋼JTP1和包鋼JTP1。其中，漲幅前5名的認(rèn)購(gòu)權(quán)證中：武鋼JTB1漲33.127%、寶鋼JTB1漲31.754%、邯鋼漲JTB124.377%、包鋼JTB1漲20.619%和首創(chuàng)JTB1漲16.520%等。
據(jù)媒體報(bào)道，寶鋼集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)公司正從二級(jí)市場(chǎng)大舉買(mǎi)入邯鋼權(quán)證，以便達(dá)到收購(gòu)的可能。不管寶鋼出自哪種目的，都將給邯鄲鋼鐵和邯鋼JTB1賦予收購(gòu)兼并的重大題材，從而刺激其正股和權(quán)證大幅上揚(yáng)，建議投資者積極關(guān)注邯鄲鋼鐵和邯鋼JTB1。
我們認(rèn)為，寶鋼大量買(mǎi)進(jìn)邯鄲鋼鐵及其權(quán)證，不要單單認(rèn)為只是一個(gè)新聞而已。因?yàn)椋弧⒃谠絹?lái)越多的公司完成股改且發(fā)行權(quán)證的大背景下，權(quán)證成了收購(gòu)方可以選擇的收購(gòu)工具。權(quán)證的高杠桿，使得它是價(jià)值發(fā)現(xiàn)的先驅(qū)，如果你看好一個(gè)公司，你買(mǎi)入相應(yīng)的認(rèn)購(gòu)權(quán)證將會(huì)獲得更高的收益。所以，投資者應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注相應(yīng)公司的認(rèn)購(gòu)權(quán)證。二、寶鋼作為我國(guó)乃至亞洲的大型鋼鐵企業(yè)，不排除有可能繼續(xù)收購(gòu)國(guó)內(nèi)其他鋼鐵類上市公司的可能，所以，昨日邯鋼JTB1的率先漲停，也刺激了其他鋼鐵類權(quán)證的大幅上揚(yáng)。預(yù)計(jì)后市鋼鐵類認(rèn)購(gòu)權(quán)證將繼續(xù)保持活躍。同時(shí)由于在強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)中，炒作新品種容易得到市場(chǎng)的追捧，所以建議投資者留意新上市權(quán)證的炒作，尤其是新上市的認(rèn)購(gòu)權(quán)證。
茅臺(tái)JCP1(580990)周二上市，本期茅臺(tái)權(quán)證為歐式、備兌的認(rèn)沽權(quán)證，行權(quán)比例為4∶1。考慮到G茅臺(tái)股票波動(dòng)幅度處于周期性低位，未來(lái)有上升趨勢(shì)，我們?cè)诙▋r(jià)中給予G茅臺(tái)權(quán)證10%的波動(dòng)率溢價(jià)。在43.99元股價(jià)、10%的波動(dòng)率溢價(jià)假設(shè)下，茅臺(tái)認(rèn)沽權(quán)證的合理價(jià)格為0.51元。茅臺(tái)JCP1絕對(duì)價(jià)位低、發(fā)行數(shù)量較少，短期內(nèi)勢(shì)必繼續(xù)受到熱炒。(深圳國(guó)誠(chéng)投資 唐漢博）
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