權證交易提示 五糧認購一個月目標價16元

    朱華成 黃媛

　　權證市場再造財富神話，鋼鐵類權證全面走強

　　29日行情

　　2006年5月29日，大盤單邊上行，與此同時，權證市場也是一片紅火。多只權證表現強勁，尾市漲�；蚪咏鼭q停，當然最吸引眼球的莫過于鋼鐵類認購權證的表現。 在25日舉行的全國產業結構調整工作座談會上，中國鋼鐵工業協會副秘書長戚向東指出,今年以來，我國鋼鐵行業運行呈現良好態勢，鋼材價格進入回升通道,呈現全面恢復性增長。 他還預計，2006年中國粗鋼產量為3.92億噸，較去年增加4000萬噸,增長11.3%；生鐵產量為3.70億噸，較去年增加4000萬噸，增長12.1%。在這一系列利好消息的刺激下，29日鋼鐵板塊全面走強，從而引發了權證市場上的“炒鋼風暴”。

　　近日市場傳聞，寶鋼狂購邯鋼權證，邯鋼控制權之戰將正式啟動。為此邯鋼認購高開小幅震蕩上行，至午市之后一直牢牢封住漲停板，漲幅為24.377%。武鋼認購和包鋼認購也在市場的大力追捧下，于收市前二十分鐘左右達到漲停板至收市，單日漲幅為33.127%和20.619%。有了前面權證的示范作用，寶鋼認購和鞍鋼認購也不甘示弱，尾市放量沖高，收市時漲幅分別達到31.754%和16.377%。與此同時,鋼鐵類認沽權證也在投機資金的推動下非理性走高。例如，武鋼認沽和包鋼認沽也分別大漲了15.181%和12.786%。

　　從這些認購認沽齊飛的現象，權證市場的投機爆炒力度可見一斑。

　　由于多只股票29日翻紅，其他認購權證也有所現。如G首創(資訊 行情 論壇)和G五糧液(資訊 行情 論壇)分別上漲了4.96%和7.42%，相應的首創認購和五糧液認購單日漲幅分別為16.520%和9.664%。

　　29日除中集認沽下跌外其他權證全部飄紅。在鋼鐵類認購權證的貢獻下，認購權證的平均漲幅遠高于認沽權證的平均漲幅。

　　貴州茅臺(資訊 行情 論壇)認沽權證(資訊 行情 論壇)(交易簡稱為“茅臺JCP1(資訊 行情 論壇)”,交易代碼為“580990”。行權簡稱為“ES070529”,行權代碼為“582990”)將于明日在上交所交易。有資格的證券公司可比照有關規定創設同種貴州茅臺認沽權證。創設的權證可于2006年6月2日開始交易。

　　后市展望：逢低買入認購持有，堅決回避認沽權證

　　大盤29日放量上漲了34.65點，漲家數為671家，跌家數為42家。之前聽從我們勸告逢低買入鋼鐵類認購權證和其他認購權證的勇敢者，29日應該有較好收益。建議做中長現的投資者繼續耐心持有認購權證(比如2到4個星期)，等待大盤強勢時會有更好的收益。同時建議做短線的投資者結合正股，明日多關注29日漲幅較小的權證。

　　一些權證品種,累積漲幅非常大,隨著正股大幅調整也在所難免。預計認沽權證將繼續進行價值回歸。而從中長期看,認購權證多數預期較佳,充分調整后仍有投資機會, 一些認購權證由于伴隨正股積累了較大漲幅，但并不存在較大泡沫，如五糧液認購權證、萬華認購權證、包鋼認購權證(資訊 行情 論壇)、武鋼認購權證、鞍鋼認購權證；首創認購權證、雅戈爾(資訊 行情 論壇)認購權證(資訊 行情 論壇)、長電認購權證由于權證價格連續漲幅較大，后市想象空間不如其他認購權證。

　　鋼鐵股并購整合題材剛剛上演，,鋼鐵股認購權證將繼續維持活躍。如估值較低并且有題材的武鋼認購權證、包鋼認購權證和邯鋼認購權證(資訊 行情 論壇)，投資者可以勇敢參與；明天新上市權證茅臺認沽權證根據我們定價分析，投資者在2.00元左右可以大膽參與。

　　重點品種推薦

　　下面就權證市場一些重點品種進行分析點評：

　　1、五糧液認購權證 推薦指數：★★★★★

　　29日貴州茅臺走強刺激相應板塊，G五娘液正股和認購權證后市應該有較大機會。

　　我們仍然認為五糧液認購是最安全最有投資價值的認購權證，適合短線、中線操作，五糧液認購權證一個月目標價為16元。

　　2、萬華認購權證 推薦指數：★★★★★

　　萬華認購權證適合短線、中線持有，一個月目標價22元。

　　一、萬華認購權證正股基本面良好，認購權證有望跟隨正股獲得較好收益。

　　二、萬華認購權證由于券商創設需要先購買煙臺萬華(資訊 行情 論壇)股票，創設成本較高而沒有進行創設，其流通盤僅僅5857萬份，是投資投機炒作的好品種。

　　3、包鋼、邯鋼、鞍鋼、武鋼認購權證 推薦指數：★★★★★

　　市場上多家研究機構看好鋼鐵業近期走勢，鋼材下半年將繼續提價, 鋼鐵板塊整體上市以及并購整合題材，將有機會繼續帶動鋼鐵板塊活躍并刺激認購權證繼續走強。在牛市行情中,一旦在二級市場爆發收購大戰,認購權證作為財富的放大器,將具有無限的想象空間。

　　一個月包鋼認購權證目標價調整為2.4-2.6元；邯鋼認購權證目標價調整為3.2-3.7元。

　　武鋼股價被壓抑，很大程度上是受券商創設權證的影響，我們認為應該重拾價值投資，公司的絕對價值被低估，在板塊輪動和二季度業績環比增長的情況下，光大證券認為G武鋼(資訊 行情 論壇)將會有所表現，其目標價格為4.0元左右。

　　武鋼認購權證目標價格為2.4-2.6元。

　　4、雅戈爾認購權證 推薦指數：★★★★

　　雅戈爾認購權證29日價格5.629元，由于漲幅較大，后市表現空間有限，近日雅戈爾認購權證有望上6元。

　　建議股改中獲得權證的投資者繼續持有雅戈認購，而看好正股雅戈爾的投資者可以在適當時機積極介入雅戈認購。由于認購權證流通份額不大，券商創設短期對雅戈爾認購權證影響不大。

　　5、長電認購 推薦指數：★★★★

　　與目前一些上市的權證相比,長電認股權證具有三大特點。首先，發行人不同。目前已上市權證均為上市公司非流通股股東發行的備兌權證，而長電認股權證為上市公司發行的股本權證。其次,權證性質不同。長電權證由上市公司發行,如果到期時權證被執行,上市公司的總股本將隨之增加,造成股權的稀釋和股價的除權。而目前已上市權證到期行權不會增加上市公司總股本。第三，具有附加的利益保護條款。G長電(資訊 行情 論壇)大股東三峽總公司承諾在行權期內以每份1.80 元的價格收購該權證,也就意味著其價值在行權期的底線為1.80元。

　　有券商認為,未來長江電力(資訊 行情 論壇)盈利將保持持續增長趨勢。目前長江電力與三峽總公司已經形成良性互動格局。長江電力通過持續收購三峽工程的發電機組實現規模與效益的同步增長，三峽總公司通過出售三峽發電機組為長江上游水電項目的開發籌集資金,逐步實現“建設三峽，開發長江”的歷史使命。同時長江電力本次發行權證募集資金67億元全部用于收購三峽發電機組,為實現規模和效益的同步增長奠定堅實的基礎。

　　而且G長電正股具有明顯的債券特性,價格低于合理估值。由于近期權證市場火爆,投資人不斷看高認購權證。以當前市場對權證的預期估計,長電權證上市后的價格可能推高到3.5元至4.2 元。不過,這一預測價格將受到市場預期的影響，若大盤進入調整，市場預期轉冷，長電權證可能會受到較大影響，投資人也應關注風險。

今日權證市場交易情況統計

今日權證品種價值指標分析