中國股市正在身強(qiáng)力壯--寫在5-19七周年之際

http://whmsebhyy.com 2006年05月19日 09:10 東方網(wǎng)-文匯報(bào)

　　5·19似乎已經(jīng)成為股民的一個(gè)心結(jié)。

　　1999年的今天是大牛市啟動(dòng)的開關(guān)，而時(shí)隔7年之后，股市再度處于交易活躍、股指走高的紅火時(shí)期，但是，本周以來已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)3天的大幅調(diào)整。昨日，滬綜指在最高1630.07點(diǎn)和最低1582.96點(diǎn)之間震蕩，最終報(bào)收于1617.28點(diǎn)，似乎不容樂觀。5·19是否會(huì)重來？市場(chǎng)出現(xiàn)了分歧。

　　歷程坎坷

　　1999年5月19日，滬指大漲49點(diǎn)，從1050點(diǎn)區(qū)間直接跳升到1100點(diǎn)以上，拉開了牛市的序幕。當(dāng)年的6月底7月初，曾到過1700點(diǎn)左右的高位，在年底調(diào)整到1300點(diǎn)左右；次年也就是2000年迎來了真正的牛市，滬指達(dá)到了2100多點(diǎn)的高位。2001年，上攻力度縮小，沖高到2200多點(diǎn)。牛市持續(xù)了大約兩年，從2001年6月下行，到2005年6月，長達(dá)4年的熊市煎熬著股民。在2005年6月，股指下探到了歷史低點(diǎn)998點(diǎn)，落入谷底。

　　不過，到了谷底也就意味著回漲機(jī)會(huì)的來臨。2005年6月8日井噴之后，股市開始掙扎著從熊市中走出。9月中旬又開始了一輪調(diào)整，到12月上旬啟動(dòng)上行之后，一直到此次大幅調(diào)整之前，股指上行的趨勢(shì)非常明顯，其中只出現(xiàn)過窄幅震蕩，強(qiáng)市特征明顯。

　　“雖然目前在調(diào)整，但其實(shí)已經(jīng)可以說是5·19行情的再度演繹了。”國泰君安

證券研究所分析師瞿永祥這樣說。從去年12月行情啟動(dòng)以來，他一直都持比較樂觀的態(tài)度，認(rèn)為大牛市已經(jīng)到來，而且會(huì)持續(xù)兩到三年。他認(rèn)為，這一波的調(diào)整將很快結(jié)束，下周就有望走高。

　　同時(shí)，也有持謹(jǐn)慎態(tài)度的分析師認(rèn)為，大盤目前應(yīng)該“停一停喘口氣”了。港澳資訊分析師田文斌表示，這一波的調(diào)整將持續(xù)一段時(shí)間，而下一波行情將在新老劃斷之后啟動(dòng)。

　　今昔有別

　　不論5·19會(huì)否真的在今天重演，不可否認(rèn)的是，目前股市終于告別了4年的熊市，再度升溫。只是這一次，與7年前的行情，有相似，也有很大的不同。

　　海通證券研究所分析師張崎認(rèn)為，回顧1999年的5·19，“政策市”的痕跡明顯，減息政策以及政府輿論推動(dòng)，再加上政府資金救市，在沒有上市公司基本面足夠支撐的情況下節(jié)節(jié)走高，業(yè)內(nèi)人士常常稱之為“人造牛市”。2002年，網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅，9·11致使全球股市遭打擊，這一“人造牛市”在莊家惡意炒作、公司財(cái)務(wù)造假、關(guān)聯(lián)交易混亂等問題的困擾中宣告結(jié)束。

　　而這一輪行情，他認(rèn)為是明顯的“資金推動(dòng)型”，歷史上的最高周交易量是1600億元人民幣，而本周僅周一周二兩個(gè)交易日就已超過1600億元，資金的充裕和活躍度之高可見一斑。而能夠吸引大規(guī)模資金進(jìn)入股市，更多的是市場(chǎng)因素的綜合作用。

股權(quán)分置改革啟動(dòng)帶來價(jià)值重估、人民幣升值的推動(dòng)等等。如果說7年前是“為圈錢而造市”，現(xiàn)在的股市正在“還市場(chǎng)本來面目”，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)開始進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行配置。

　　中國股市正在步入正軌，正在身強(qiáng)力壯。

　　本報(bào)記者鐘慧實(shí)習(xí)生黃維

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