5月17日權(quán)證交易提示 包鋼認(rèn)購短線有機(jī)會

　　新浪財(cái)經(jīng)注：摘自湘財(cái)證券每日權(quán)證報(bào)告。此為湘財(cái)證券與新浪財(cái)經(jīng)獨(dú)家合作欄目，任何單位和個(gè)人未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。 

　　朱華成 黃媛

　　權(quán)證市場成交再創(chuàng)天量

　　2006年5月16日，大盤大跳水，重新回到1613點(diǎn)。此情況下，市場上的閑散資金大舉涌入權(quán)證市場，將權(quán)證市場成交量再次推到新高，達(dá)到204.7076元。受大盤影響，16日認(rèn)沽表現(xiàn)優(yōu)于認(rèn)購權(quán)證。由于鋼鐵板塊的回調(diào)導(dǎo)致兩只鋼鐵類認(rèn)沽權(quán)證，包鋼認(rèn)沽和武鋼認(rèn)沽領(lǐng)漲，漲幅分別為14.507%和13.507%。五糧液認(rèn)購在G五糧液走強(qiáng)的推動下依然表現(xiàn)突出，16日漲幅達(dá)到10.947%，五一節(jié)后的漲幅總計(jì)達(dá)到184.94%。

　　國都證券有限責(zé)任公司等三家券商共創(chuàng)設(shè)了1700萬份首創(chuàng)認(rèn)購。光大證券股份有限公司創(chuàng)設(shè)700萬份萬華認(rèn)沽。

　　G招行和G邯鋼召開股東大會，招行認(rèn)沽和邯鋼認(rèn)購?fù)Ｅ埔惶臁?/p>

　　下周一, 90,661,770份雅戈?duì)栒J(rèn)購權(quán)證、634,632,388份雅戈?duì)栒J(rèn)沽權(quán)證和607,361,050份青島海爾認(rèn)沽權(quán)證將在上證所上市交易。同時(shí)G唐鋼推出分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券方案,這意味著市場將出現(xiàn)全新的權(quán)證品種。另外,長電、

　　本周我們推薦五糧液認(rèn)購，首創(chuàng)認(rèn)購和包鋼認(rèn)購。推薦五糧液認(rèn)購的原因如下：

　　一、G五糧液仍有較大的上漲空間。16日G五糧液收盤價(jià)為14.90元，多家研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為其估值區(qū)間在16元-18元左右。相應(yīng)地，五糧液認(rèn)購權(quán)證的價(jià)值在未來將得到很大的提升(五糧液認(rèn)購行權(quán)價(jià)為6.93元)，權(quán)證價(jià)格將有望達(dá)12.5-14元。

　　二、釀酒行業(yè)龍頭貴州茅臺已經(jīng)通過股改方案，將于近期復(fù)牌，貴州茅臺的表現(xiàn)也將會進(jìn)一步刺激相應(yīng)板塊，G五娘液后市走勢有望保持強(qiáng)勢。

　　三、五糧液認(rèn)購權(quán)證的存續(xù)終止日為2008年4月2日，因此五糧液認(rèn)購權(quán)證具有較大的時(shí)間價(jià)值，投資者也可以作為中長期投資品種持有。

　　四、該權(quán)證券商不能創(chuàng)設(shè)，沒有擴(kuò)容壓力，是投資和投機(jī)兩相宜的上好品種。

　　16日首創(chuàng)認(rèn)購下跌11.98%，收盤價(jià)已低至3.541元，可以趁機(jī)建倉。

　　由于G包鋼將實(shí)行整體上市，G包鋼將擁有集團(tuán)公司的礦產(chǎn)資源優(yōu)勢，對G包鋼股價(jià)帶來實(shí)質(zhì)性利好，也因此給包鋼認(rèn)購的上漲帶來巨大動能。包鋼認(rèn)購短線有望站上2元。

    16日權(quán)證市場交易情況統(tǒng)計(jì)

    16日權(quán)證品種價(jià)值指標(biāo)分析

　　附錄：指標(biāo)說明及應(yīng)用

　　內(nèi)在價(jià)值：認(rèn)股權(quán)證內(nèi)在價(jià)值＝標(biāo)的證券價(jià)格-最新執(zhí)行價(jià)格，若標(biāo)的證券價(jià)格<=最新執(zhí)行價(jià)，則內(nèi)在價(jià)值為 0；認(rèn)沽權(quán)證內(nèi)在價(jià)值＝最新執(zhí)行價(jià)-標(biāo)的證券價(jià)格，若標(biāo)的證券價(jià)格>=最新執(zhí)行價(jià)，則內(nèi)在價(jià)值為 0。

　　時(shí)間價(jià)值：時(shí)間價(jià)值＝權(quán)證實(shí)際市場價(jià)格-內(nèi)在價(jià)值，任何權(quán)證的價(jià)格都是內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的和，投資者可以時(shí)時(shí)計(jì)算內(nèi)在價(jià)值，但時(shí)間價(jià)值隨著權(quán)證上市不斷減少，所以投資者去判斷權(quán)證價(jià)格時(shí)，應(yīng)該注意隨著行權(quán)時(shí)間的臨近，權(quán)證價(jià)格必然要不斷接近內(nèi)在價(jià)值。

　　溢價(jià)率： 溢價(jià)率就是在權(quán)證到期前，正股價(jià)格需要變動多少百分比才可讓權(quán)證投資者 在到期日實(shí)現(xiàn)打和。溢價(jià)率是量度權(quán)證風(fēng)險(xiǎn)高低的其中一個(gè)數(shù)據(jù)，溢價(jià)率愈高, 打和愈不容易。

　　認(rèn)購權(quán)證溢價(jià)率＝[ ( 行權(quán)價(jià)-認(rèn)購權(quán)證價(jià)格/行權(quán)比例 ) / 標(biāo)的證券價(jià)格 — 1 ]×100%

　　認(rèn)沽權(quán)證溢價(jià)率＝[ 1 — ( 行權(quán)價(jià)-認(rèn)沽權(quán)證價(jià)格/行權(quán)比例 ) / 標(biāo)的證券價(jià)格 ]×100%

　　隱含波動率：香港市場稱為“引伸波幅”，引伸波幅是市場對相關(guān)資產(chǎn)在未來一段時(shí)間內(nèi)的波動性的預(yù)期，當(dāng)引伸波幅上升時(shí)，認(rèn)股權(quán)證的價(jià)格會調(diào)高，而當(dāng)引伸波幅下跌時(shí)，認(rèn)股權(quán)證的價(jià)格將調(diào)低。投資者應(yīng)該在引伸波幅較低的時(shí)候買入，引伸波幅較高的時(shí)候賣出。　

　　(作者分別為湘財(cái)證券衍生產(chǎn)品首席分析師、

　　新浪財(cái)經(jīng)提醒：>>文中提及相關(guān)個(gè)股詳細(xì)資料請?jiān)诖瞬樵?/a>