權證創設獲利空間大增 券商開動印鈔機

　　伴隨上證指數(資訊 行情 論壇)昨日臨收盤前重挫40點，延續多日的權證狂熱炒作亦暫時偃旗息鼓，收盤僅有4個權證上漲，且最高漲幅亦不過7.573%。

　　權證不是資金殺手

　　自權證去年開始上市交易以來，由于其允許T+0交易，所以交投非常活躍，成交額多次

超過滬深兩市股票的成交額，因此在行情低迷時被斥之為分散資金拖累股市的“罪魁禍首”。

　　昨日權證總成交額達151.34億元，繼周二111.9億元，周三146.3億元巨量后再創新高。這也是自去年首個權證上市以來，第5個日成交額過百億元的交易日，除本周三外，其他兩次則為今年4月24日和去年12月6日。

　　而與此同時，滬深股市成交額也迭創新高，昨日滬市上證指數成份股總成交額435.6億元，僅次于2002年4月26日500億元的歷史高點。而過去5個交易日內，總成交額達1716.9億元，平均額超過300億元。可見即使權證交投火爆，但是股市一旦有了人氣，交投可以更為火爆。顯然，昔日股票行情低迷，交投慘淡更多是自身原因，權證不過恰逢其時成為“替罪羊”而已。

　　五糧液權證閃耀雙星

　　在過去5個交易日內，市場交易的20個權證中，有19個上漲，僅萬華HXP1(資訊 行情 論壇)認沽權證微跌0.644%。而在上漲的19個權證中，漲幅最大的是五糧YGC1(資訊 行情 論壇)認購權證，達113.30%！其5天翻一番的兇悍走勢，讓今年大紅大紫的資源股也自嘆不如。

　　僅次于五糧YGC1認購權證排名第二的，則是同根兄弟五糧YGP1(資訊 行情 論壇)認沽權證，漲幅達69.417%。在過去五個交易日，對應正股G五糧液漲幅達40.15%，認購權證因此水漲船高毫不奇怪，但是認沽權證亦大幅上漲，則只能說是權證投機味甚濃。

　　湘財證券權證分析師朱華成認為，五糧液認購權證仍舊值得關注，一方面正股五糧液為研究機構看好，目標價位達16-18元，還有上漲空間；同時權證存續期至2008年4月，可以作為中長線品種持有；再加上此權證不能創設，擴容壓力較小。

　　除五糧液權證以外，排名前10的權證中，認購認沽權證各占4席。考慮到目前交易的20個權證中認購權證僅有8個，能夠有5個進入漲幅前10，說明在這波股指上漲的過程中，還是符合理論上認購表現優于認沽的。

　　券商開動“印鈔機”

　　伴隨眾多權證價格上漲，使券商進行創設獲利的空間大大增大。券商自然開動“印鈔機”拼命創設權證。

　　根據上證所的披露，5月8日總計有包鋼JTB1(資訊 行情 論壇)和首創JTB1(資訊 行情 論壇)兩個權證獲創設，總計1400萬份；而5月9日則涉及原水CTP1(資訊 行情 論壇)、萬華HXP1、首創JTB1三個權證，總計2600萬份；5月10日則涉及原水CTP1、萬華HXP1、萬華HXB1(資訊 行情 論壇)、首創JTB1五個權證，總計2700萬份。其中過去5日漲幅排名第三的首創JTB1成為創設大戶，三日創設達3400萬份。

　　套利組合收益不錯

　　至于本報4月初提及的上海機場(資訊 行情 論壇)套利組合，如果你于4月3日開盤價11.36元和1.803分別購入正股和滬場認沽權證，不但立刻獲得3.3%左右的一年套利空間；而且這個無風險組合持有迄今，昨日收盤價分別為12.30元和1.506元，組合總計漲幅4.89%，已超過了套利空間。雖然這點漲幅相比同期上證指數18.74%的漲幅相距甚遠，但是考慮到其是完全無風險的套利組合，一個多月近5%的收益率亦算相當不錯了。

　　□張佳