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4月17日權證交易提示 武鋼認購權證可買

http://whmsebhyy.com 2006年04月14日 21:39 新浪財經

　　朱華成

　　鋼鐵板塊再次走強

　　2006年4月14日，A股市場超跌反彈。鋼鐵板塊走強，部分原因來自于某外資大行調高了對鋼鐵板塊的預期，使前兩個交易日港股中鋼鐵股大漲。同時近日國家發改委經濟運行局副局長表示，中國鋼鐵行業調整目標將出臺，鋼鐵工業布局不合理的局面將得到改善。受此利好信息刺激，今日絕大部分鋼鐵認購權證飄紅，其中表現突出的有鞍鋼認購，漲幅達到11.852%。今天走強的板塊還有釀酒行業，G五糧液持續走高，為五糧液認購的單邊上行提供了動能。收盤時，五糧液認購趕超過鞍鋼認購，成為今日的領漲龍頭。

　　華泰證券有限責任公司創設了1200萬份邯鋼認購。

　　從鋼鐵股強勁的走勢看來，周一我們強烈推薦鋼鐵股。

　　從估值指標來看，武鋼認購估值較低，有上漲空間。同時武鋼認沽和鋼釩認沽風險加大，建議賣出。

　　從估值指標看，

　　寶鋼權證歷史波幅0.300，引申波幅1.446，比昨日下降0.051，買賣指標0.65，觀望；

　　武鋼認購歷史波幅0.366，引申波幅0.672，比昨日下降0.085，買賣指標0.00，買入；

　　武鋼認沽歷史波幅0.366，引申波幅0.612，比昨日上升0.035，買賣指標1.00，賣出；

　　萬科認沽歷史波幅0.336，引申波幅1.185，比昨日上升0.013，買賣指標0.74，觀望；

　　鞍鋼認購歷史波幅0.370，引申波幅0.668，比昨日下降0.043，買賣指標0.07，觀望；

　　鋼釩認沽歷史波幅0.331，引申波幅0. 628，比昨日上升0.025，買賣指標1.00，賣出；

　　白云認沽歷史波幅0.281，引申波幅0.370，比昨日上升0.003，買賣指標0.21，觀望；

　　招行認沽歷史波幅0.301，引申波幅0.322，比昨日上升0.008，買賣指標0.23，觀望；

　　華菱認沽歷史波幅0.419，引申波幅0.196，比昨日下降0.008，買賣指標0.11，觀望。

　　附錄：指標說明及應用

　　內在價值：認股權證內在價值＝標的證券價格-最新執行價格，若標的證券價格<=最新執行價，則內在價值為 0；認沽權證內在價值＝最新執行價-標的證券價格，若標的證券價格>=最新執行價，則內在價值為 0。

　　時間價值：時間價值＝權證實際市場價格-內在價值，任何權證的價格都是內在價值和時間價值的和，投資者可以時時計算內在價值，但時間價值隨著權證上市不斷減少，所以投資者去判斷權證價格時，應該注意隨著行權時間的臨近，權證價格必然要不斷接近內在價值。

　　溢價率： 溢價率就是在權證到期前，正股價格需要變動多少百分比才可讓權證投資者 在到期日實現打和。溢價率是量度權證風險高低的其中一個數據，溢價率愈高, 打和愈不容易。

　　認購權證溢價率＝[ ( 行權價-認購權證價格/行權比例 ) / 標的證券價格 — 1 ]×100%

　　認沽權證溢價率＝[ 1 — ( 行權價-認沽權證價格/行權比例 ) / 標的證券價格 ]×100%

　　隱含波動率：香港市場稱為“引伸波幅”，引伸波幅是市場對相關資產在未來一段時間內的波動性的預期，當引伸波幅上升時，認股權證的價格會調高，而當引伸波幅下跌時，認股權證的價格將調低。投資者應該在引伸波幅較低的時候買入，引伸波幅較高的時候賣出。　

　　(作者系湘財證券衍生產品首席分析師)　

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　　新浪財經注：摘自湘財證券每日權證報告。此為湘財證券與新浪財經獨家合作欄目，任何單位和個人未經允許不得轉載。 
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