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本報訊 目前以G滬機場＋滬場權(quán)證至少可以構(gòu)建一個保底組合，并有可能進行套利。
以昨日的收盤價計算，同時買入一股G滬機場和一份滬場權(quán)證，成本為13.553元。其中，G滬機場收盤價為11.82元，滬場權(quán)證收盤價為1.733元。權(quán)證持有人可以于2007年3月6日行權(quán)時以13.60元的價格向G滬機場的大股東出售G滬機場股票。也就是說，持有這樣一個組合，投資者理論上至少可以賺0.047元。不過，由于交易成本的存在，昨天買入G滬機場＋滬場
權(quán)證還很難獲利。
益邦投資認(rèn)為，“權(quán)證+正股”組合的套利模式為考慮買賣手續(xù)費和銀行同期存款利率，當(dāng)買入組合的預(yù)期收益高于同期存款利率時，必然出現(xiàn)大量套利資金以修正市場的偏激情緒。從這個角度考慮：當(dāng)滬機場正股價格與權(quán)證價格之和低于13.3元時，存在極佳的套利機會，不知道這樣的機會是否能夠出現(xiàn)。其實即使以目前的價格購入這個組合，一年內(nèi)潛在的風(fēng)險不過是一分錢不賺，而無論是權(quán)證有行情或正股有行情，都能夠有獲利機會。而據(jù)上證所權(quán)證公開信息，截至3月20日，創(chuàng)設(shè)人持有34.7萬份招行權(quán)證(資訊 行情 論壇)的正頭寸。滬場權(quán)證仍未有創(chuàng)設(shè)，但創(chuàng)設(shè)人持有的滬場權(quán)證數(shù)量已增至209萬份，并呈現(xiàn)持續(xù)凈買入趨勢。
(豪力)
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