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□晨報(bào)記者陳重博
昨日，滬市全日量能僅有77億元，兩市大盤量能雙雙創(chuàng)出年內(nèi)的新低。而沉寂多時(shí)的權(quán)證市場再度成為游資的主戰(zhàn)場，已上市的10只權(quán)證全線飄紅，寶鋼權(quán)證(資訊 行情 論壇)的漲幅更是高達(dá)26.77％。
自去年下半年權(quán)證市場問世以來，其走勢總體與大盤反向運(yùn)行，兩者的翹翹板效應(yīng)時(shí)常體現(xiàn)。半年來，權(quán)證板塊的運(yùn)作手法相對獨(dú)立，尤其在大勢偏弱的市況下，其“T+0”的操作模式更能滿足短線游資的快進(jìn)快出。
德鼎投資認(rèn)為，當(dāng)前部分權(quán)證的價(jià)格已開始向其合理價(jià)值回歸。具體來看，目前比較具有投資價(jià)值的權(quán)證是華菱認(rèn)沽權(quán)證。該權(quán)證目前內(nèi)在價(jià)值（內(nèi)在價(jià)值=行權(quán)價(jià)-正股價(jià)）為1.44元，加上其時(shí)間價(jià)值，已接近于其收盤價(jià)1.576元。考慮到大盤已進(jìn)入中線調(diào)整，而G華菱目前的動態(tài)市盈率仍在10倍以上，該權(quán)證顯然已進(jìn)入了投資區(qū)間。與其情況類似的還有武鋼認(rèn)沽權(quán)證，但后者目前正股的市盈率明顯較低，未來的下跌空間有限，其認(rèn)沽權(quán)證的獲利空間也相應(yīng)有限。相比之下，萬科(資訊 行情 論壇)、招行認(rèn)沽權(quán)證和寶鋼認(rèn)購權(quán)證目前的價(jià)格仍然存在較大泡沫，隨著時(shí)間的不斷推移，其繼續(xù)下跌的總體趨勢難以改變。
因此，投資者在選擇權(quán)證之時(shí)，也應(yīng)該適當(dāng)考慮一些相對穩(wěn)健的品種。
多數(shù)市場人士認(rèn)為，經(jīng)過前期不斷擴(kuò)容的持續(xù)調(diào)整，認(rèn)沽權(quán)證的后市表現(xiàn)將更為突出。由于目前發(fā)行權(quán)證的存續(xù)期都在一年以上，而宏觀經(jīng)濟(jì)面和上市公司業(yè)績等因素都不能使市場在短期內(nèi)走向真正的牛市。這些因素都將導(dǎo)致在認(rèn)沽權(quán)證的存續(xù)期內(nèi)具有較大的時(shí)間價(jià)值，特別是在目前大盤下跌過程中，認(rèn)沽權(quán)證的價(jià)值將得到進(jìn)一步提升。
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