權(quán)證上市漲停金身終告破 炒作熱情降溫

　　權(quán)證首日上市淘金的黃金歲月伴隨昨日招行CMP1(資訊 行情 論壇)的上市而告終。

　　漲停“金身”終告破

　　發(fā)行量達(dá)224133.6679萬份的招行CMP1昨日以0.601元開盤，最高為0.650元，最低0.522元，最后報收0.577元，全日漲幅32.34%。雖然通過股改獲得招行CMP1的股東都賺了錢，但

是對于其昨日走勢滿意的人恐怕不多。相比之前上市的權(quán)證首日必封漲停的慣例，招行CMP1的收盤價距離1.261元的漲停上限價實(shí)在是過分遙遠(yuǎn)。

　　同日上市，規(guī)模僅為63318萬份的華菱JTP1(資訊 行情 論壇)走勢則強(qiáng)勁許多。其開盤參考價定為1.161元，漲停上限價格則為1.645元。華菱JTP1以漲停價開盤，此后最低到過1.504元，于臨收盤時大盤開始跳水之際又被重新拉回漲停價收盤，全日漲幅41.69%。

　　當(dāng)然，華菱JTP1的所謂強(qiáng)勢亦不過五十步笑百步，相比此前權(quán)證上市后均封于漲停，華菱JTP1盤中漲停時間不多，顯示出權(quán)證主力的頹勢，不僅無法將大盤的招行CMP1拉至漲停位，甚至連小盤的華菱JTP1封于漲停都是心有余而力不足。

　　權(quán)證市場趨于頹勢，如果仔細(xì)觀察其他權(quán)證昨日全告下跌的走勢，便可看得更為清晰。總體來看，認(rèn)沽權(quán)證走勢略強(qiáng)于認(rèn)購權(quán)證，當(dāng)然這也可能與昨日大盤下跌，認(rèn)沽權(quán)證的內(nèi)在價值增加有關(guān)。

　　連續(xù)漲停恐無望

　　對于招行CMP1和華菱JTP1今日開盤后的走勢，市場人士并不樂觀。

　　國信證券金融衍生品首席分析師葛新元指出，雖然華菱JTP1的內(nèi)在價值較高，投機(jī)性相對較小，但是今日第二個漲停的可能非常小。目前的價位可以考慮減持套現(xiàn)，否則未來將進(jìn)一步下跌。至于目前市場焦點(diǎn)的招行CMP1，葛新元指出目前價位的引伸波幅在130%左右，大致與其他權(quán)證相當(dāng)，價位尚算合理。但是考慮到其流通規(guī)模以及內(nèi)在價值，仍舊建議投資者及早套現(xiàn)。

　　當(dāng)然，對于招行CMP1，申銀萬國證券研究所專門跟蹤權(quán)證的分析師楊國平則有不同看法，其認(rèn)為目前招行CMP1已經(jīng)沒有太大泡沫，價值被嚴(yán)重低估，其合理價值在0.66元左右，價格在0.6元以下，可以考慮堅決買入。

　　楊國平還指出，由于短期內(nèi)大盤有調(diào)整的可能，從而帶動招商銀行(資訊 行情 論壇)的股價下跌，而這對認(rèn)沽權(quán)證是一個利好影響，因此短線內(nèi)招行CMP1存在機(jī)會。但對于這個問題，葛新元則認(rèn)為，考慮到大盤的調(diào)整幅度應(yīng)該不會太深，其對認(rèn)沽權(quán)證的利好影響恐怕有限。

　　創(chuàng)設(shè)影響應(yīng)不大

　　根據(jù)上證所公告，招行CMP1上市后，有資格的證券公司可比照已發(fā)布的《關(guān)于證券公司創(chuàng)設(shè)武鋼權(quán)證有關(guān)事項(xiàng)的通知》有關(guān)規(guī)定創(chuàng)設(shè)同種招行權(quán)證(資訊 行情 論壇)。創(chuàng)設(shè)的權(quán)證可于2006年3月7日開始交易。

　　由于招行CMP1是一個認(rèn)沽權(quán)證，券商創(chuàng)設(shè)權(quán)證只需要以現(xiàn)金進(jìn)行抵押，而無需購入正股，因此招行CMP1的創(chuàng)設(shè)對于正股應(yīng)該不會有太大的影響。

　　當(dāng)然，對于權(quán)證本身而言，創(chuàng)設(shè)意味著流通量的增加，自然屬于利空消息。但是申銀萬國證券研究分析師楊國平指出，目前招行CMP1的價位對于券商而言創(chuàng)設(shè)并不太大利潤空間，真正會進(jìn)行創(chuàng)設(shè)的券商應(yīng)該有限。據(jù)其估計，招行CMP1的價格高于0.8元時，券商才會有創(chuàng)設(shè)的積極性。因此允許創(chuàng)設(shè)的短期內(nèi)的負(fù)面影響有限。

　　當(dāng)然，券商具體的創(chuàng)設(shè)數(shù)量，還有待上證所進(jìn)一步的公告披露才能知曉。