湘財證券：06年2月28日權證研究報告 |
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| http://whmsebhyy.com 2006年02月27日 23:31 湘財證券 |
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湘財證券研究發展中心 金融工程小組 朱華成 權證市場：鞍鋼寶鋼短線回調，武鋼認沽領漲 2006年02月27日，上周大家看好的鞍鋼認購和寶鋼權證，受G鞍鋼和G寶鋼短線下跌的影響，均以下跌報收。但是經過震蕩整理態勢的武鋼認沽、萬科認沽和武鋼認購權證今日短線上漲，上漲幅度分別為9.25%，4.92%和3.53%�？梢�，權證市場齊漲共跌的局面從上周開始有所改變,鞍鋼認購和寶鋼權證分別走出相對獨立行情。 明天我們重點推薦寶鋼權證、萬科認沽和鞍鋼認購權證。 從估值指標看， 寶鋼權證歷史波幅0.300，引申波幅1.466，比昨日上升0.045，買賣指標0.57，參與； 武鋼認購歷史波幅0.366，引申波幅0.850，比昨日上升0.072，買賣指標0.71，觀望； 武鋼認沽歷史波幅0.366，引申波幅0.801，比昨日上升0.059，買賣指標0.89，觀望； 萬科認沽歷史波幅0.336，引申波幅1.000，比昨日上升0.001，買賣指標0.45，參與； 鞍鋼認購歷史波幅0.370，引申波幅0.981，比昨日上升0.067，買賣指標0.42，參與； 鋼釩認沽歷史波幅0.331，引申波幅0.751，比昨日上升0.003，買賣指標0.91，觀望； 白云認沽歷史波幅0.281，引申波幅0.562，比昨日上升0.022，買賣指標0.68，觀望。 附錄： 指標說明及應用 內在價值：認股權證內在價值＝標的證券價格-最新執行價格，若標的證券價格<=最新執行價，則內在價值為 0；認沽權證內在價值＝最新執行價-標的證券價格，若標的證券價格>=最新執行價，則內在價值為 0。 時間價值：時間價值＝權證實際市場價格-內在價值，任何權證的價格都是內在價值和時間價值的和，投資者可以時時計算內在價值，但時間價值隨著權證上市不斷減少，所以投資者去判斷權證價格時，應該注意隨著行權時間的臨近，權證價格必然要不斷接近內在價值。 溢價率： 溢價率就是在權證到期前，正股價格需要變動多少百分比才可讓權證投資者 在到期日實現打和。溢價率是量度權證風險高低的其中一個數據，溢價率愈高, 打和愈不容易。 認購權證溢價率＝[ ( 行權價-認購權證價格/行權比例 ) / 標的證券價格 — 1 ]×100% 認沽權證溢價率＝[ 1 — ( 行權價-認沽權證價格/行權比例 ) / 標的證券價格 ]×100% 隱含波動率：香港市場稱為“引伸波幅”，引伸波幅是市場對相關資產在未來一段時間內的波動性的預期，當引伸波幅上升時，認股權證的價格會調高，而當引伸波幅下跌時，認股權證的價格將調低。投資者應該在引伸波幅較低的時候買入，引伸波幅較高的時候賣出�！ � 新浪財經提醒：>>文中提及相關個股詳細資料請在此查詢 新浪財經注：摘自湘財證券每日權證報告。此為湘財證券與新浪財經獨家合作欄目，任何單位和個人未經允許不得轉載。 |
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