湘財證券：06年2月24日權證研究報告 |
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| http://whmsebhyy.com 2006年02月23日 16:46 湘財證券 |
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湘財證券研究發展中心 金融工程小組 朱華成 權證市場：鋼鐵短線回調，權證后市繼續震蕩 2006年02月23日，鋼鐵股票整體短線回調，受此影響，相應的權證品種也出現較大幅度的回調，白云、萬科權證也以下跌報收。 基本面方面，G鞍鋼跟隨其H股走勢，今天短線下跌0.56%，后市應該還有表現機會。鞍鋼認購創出短期以來的收盤新高，收在2.547元，全天漲幅為3.285%。受G武鋼下跌影響，武鋼認購跌幅最大，全天下跌6.597%。 今日上證所發布公告，22..4億份招行認沽將于3月2日上市，將成為兩市所有權證中份額最大的一只。據統計今年上半年將有8只權證有望上市，除招商銀行外，華僑城、G長電、上海機場和華菱管線四家公司的權證也等待上市。另外邯鄲鋼鐵、鹽田港和包鋼股份三家公司也公布了帶權證的股改方案，等待股東大會表決。 明天投資者可以重點關注鞍鋼認購、白云認沽和寶鋼權證。 結合估值指標看： 寶鋼權證歷史波幅0.300，引申波幅1.401，比昨日下降0.065，買賣指標0.20，參與； 武鋼認購歷史波幅0.366，引申波幅0.768，比昨日下降0.053，買賣指標0.00，買進； 武鋼認沽歷史波幅0.366，引申波幅0.724，比昨日下降0.053，買賣指標0.34，參與； 萬科認沽歷史波幅0.336，引申波幅0.979，比昨日下降0.040，買賣指標0.39，觀望； 鞍鋼認購歷史波幅0.370，引申波幅0.940，比昨日上升0.090，買賣指標0.31，參與； 鋼釩認沽歷史波幅0.331，引申波幅0.702，比昨日下降0.050，買賣指標0.46，觀望； 白云認沽歷史波幅0.281，引申波幅0.503，比昨日上升0.052，買賣指標0.14，參與。 附錄： 指標說明及應用 內在價值：認股權證內在價值＝標的證券價格－最新執行價格，若標的證券價格<=最新執行價，則內在價值為 0；認沽權證內在價值＝最新執行價－標的證券價格，若標的證券價格>=最新執行價，則內在價值為 0。 時間價值：時間價值＝權證實際市場價格－內在價值，任何權證的價格都是內在價值和時間價值的和，投資者可以時時計算內在價值，但時間價值隨著權證上市不斷減少，所以投資者去判斷權證價格時，應該注意隨著行權時間的臨近，權證價格必然要不斷接近內在價值。 溢價率： 溢價率就是在權證到期前，正股價格需要變動多少百分比才可讓權證投資者 在到期日實現打和。溢價率是量度權證風險高低的其中一個數據，溢價率愈高, 打和愈不容易。 認購權證溢價率＝[ ( 行權價－認購權證價格/行權比例 ) / 標的證券價格 — 1 ]×100% 認沽權證溢價率＝[ 1 — ( 行權價－認沽權證價格/行權比例 ) / 標的證券價格 ]×100% 隱含波動率：香港市場稱為“引伸波幅”，引伸波幅是市場對相關資產在未來一段時間內的波動性的預期，當引伸波幅上升時，認股權證的價格會調高，而當引伸波幅下跌時，認股權證的價格將調低。投資者應該在引伸波幅較低的時候買入，引伸波幅較高的時候賣出。 新浪財經提醒：>>文中提及相關個股詳細資料請在此查詢 新浪財經注：摘自湘財證券每日權證報告。此為湘財證券與新浪財經獨家合作欄目，任何單位和個人未經允許不得轉載。 |
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