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市場人士認為目前絕大多數(shù)權(quán)證的價位不具備價值挖掘機會
深圳商報記者 袁媛
【本報訊】昨日A股市場風平浪靜，權(quán)證市場卻波瀾壯闊。寶鋼大漲11.52%，兩市七只權(quán)證全線飄紅。實時創(chuàng)設(shè)制度似乎并沒有給權(quán)證市場帶來毀滅性打擊。在市場傳言暴跌的情
況下，權(quán)證昨日的走勢大大出乎人們的預期。收市前半小時所有權(quán)證的量價齊升留給市場一個謎團。
權(quán)證市場上周后期受“實時創(chuàng)設(shè)”的消息影響出現(xiàn)大幅下跌，跌幅最大的是武鋼JTB1(資訊 行情 論壇)，一周下跌15.29%。市場分析人士認為，雖然“實時創(chuàng)設(shè)”規(guī)則只是針對以后新發(fā)行上市的權(quán)證，但規(guī)則的出臺表明了監(jiān)管層規(guī)范權(quán)證市場、打擊權(quán)證惡炒的決心，對權(quán)證炒作者的心理影響很大。同時，新上市權(quán)證的價格定位將有所下降，而由于權(quán)證價格之間的聯(lián)動性，權(quán)證市場整體的估值區(qū)間將會下移。
無疑，目前權(quán)證價格仍然遠高于其合理價值。無論從權(quán)證價格和其理論價值的比較來看，還是從溢價率上分析，權(quán)證的價值高估程度都可見一斑。寶鋼JTB1(資訊 行情 論壇)仍然是最高估的。
但昨日權(quán)證的表現(xiàn)似乎讓市場覺得“實時創(chuàng)設(shè)”擠泡沫的效應并不大。究竟是權(quán)證在垂死掙扎，還是其主力在理性分析條款后覺得影響不大，繼續(xù)拉升？分析師給出了不同的答案。中證投資張志民認為，昨日權(quán)證的整體走強更多的是技術(shù)反彈，是在大盤調(diào)整之際顯現(xiàn)的“蹺蹺板效應”。雖然實時創(chuàng)設(shè)只應用于新上市的權(quán)證，但權(quán)證的聯(lián)動走勢勢必對老權(quán)證有所拖累。目前絕大多數(shù)權(quán)證的價位不具備價值挖掘機會。
申銀萬國分析師指出，實時創(chuàng)設(shè)制度下，創(chuàng)設(shè)權(quán)證估值將繼續(xù)下移，但實時創(chuàng)設(shè)制度推出并不意味著權(quán)證市場從此一蹶不振，一點機會都沒有了。未來權(quán)證市場依然具有投機機會，特別是非創(chuàng)設(shè)權(quán)證，但各權(quán)證估值水平分化程度將更為明顯。
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