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自大盤從2005年11月開始上漲至今漲幅已經超過20%，不少個股紛紛盤出底部并穩步上揚，而強勢股的表現更為突出，有的股票最高漲幅已經超過100%，市場在一片熱烈的漲聲中節節攀升。
不過，有句老話說得好，“有人歡喜有人愁”。大盤是漲了不少，可曾經有過“輝煌”表演的權證卻被打入了“冷宮”，整體表現不盡如人意。
北京群豐投資高級研究員王朝烽表示，權證之所以表現平平，原因有兩個方面：一方面，市場牛氣沖天，價值投資大行其道，權證則整體估價偏高，價格嚴重偏離價值中樞；另一方面，權證經過前期的惡意炒作，炒作空間已被嚴重透支。現在看來，權證市場整體的持續調整，恰恰是在對前期惡意炒作進行理性回歸，雖然有些品種出現階段性反彈，但是沒有真正價值的支撐，反彈也只是曇花一現。可以預計，這種狀況在未來很長一段時間內無法緩解。
王朝烽強調，從市場表現來看，目前市場中各主要權證品種普遍暴漲暴跌，并不適合普通投資者參與，建議場外觀望。
萬科HRP1(資訊 行情 論壇)(038002)
該權證為認沽權證，行權價為3.73元，到期日是2006年9月4日，上市規模214028.6008萬份。目前其標的股票武鋼股份股價為5.16元。根據Black-Scholes公式計算及上市首日的認購權證理論價值，目前該權證一文不值。
武鋼JTB1(資訊 行情 論壇)(580001)
第一只蝶式權證，也是第一只可以創設的權證。該權證為認購權證，行權價為2.90元，到期日是2006年11月22日，上市規模147700萬份。
目前其標的股票武鋼股份股價為2.92元。根據Black-Scholes公式計算及上市首日的認購權證理論價值，目前該權證理論價值在0.46元左右。
武鋼JTP1(資訊 行情 論壇)(580999)
該權證為認沽權證，行權價為3.13元，到期日是2006年11月22日，上市規模107100萬份。目前其標的股票武鋼股份股價為2.92元。根據Black-Scholes公式計算及上市首日的認購權證理論價值，目前該權證理論價值在0.49元左右。
鞍鋼JTC1(資訊 行情 論壇)(030001)
該權證為認購權證，行權價為3.6元，到期日是2006年12月5日，上市規模11309.7855萬份。目前其標的股票G鞍鋼股價為4.81元。依據Black-Scholes期權定價模型，目前該權證理論價值在1.51元左右。
鋼釩PJP1(038001)
該權證為認沽權證，行權價為4.85元，到期日是2007年5月3日，上市規模23334萬份。目前其標的股票武鋼股份股價為4.14元。根據Black-Scholes公式計算及上市首日的認購權證理論價值，目前該權證理論價值在0.96元左右。
機場JTP1(資訊 行情 論壇)(580998)
該權證為認沽權證，行權價為7.00元，到期日是2006年12月22日，上市規模33400萬份。目前其標的股票武鋼股份股價為6.66元。根據Black-Scholes公式計算及上市首日的認購權證理論價值，目前該權證理論價值在0.88元左右。
寶鋼JTB1(資訊 行情 論壇)(580000)
第一只上市的權證，也是表現最為瘋狂的權證。該權證為認購權證，行權價為4.50元，2006年8月30日到期，上市規模38770萬份。目前其標的股票寶鋼股份股價為4.16元，從價值理論上講，目前該權證一文不值。
商報實習記者 王磊
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