|
上海證券報 本欄目由上證所投資者教育中心主持
問:目前，在上證所交易的權證流通量(包括發行與創設)共計有多少?
答:截至2005年12月28日，在上證所掛牌交易的寶鋼JTB1、武鋼JTB1、武鋼JTP1和機場JTP1的權證，其發行數量、創設數量及其總流通量參見附表。
問:機場JTP1與武鋼JTP1等有何不同?
答:機場JTP1與此前上市的武鋼JTP1等歐式權證最主要的差異是，機場JTP1行權模式屬于美式權證。也就是說，2005年12月23日上市的機場JTP1在2006年3月23日后，直至2006年12月22日之前的這一期間隨時可以行權。
問:那屬于美式權證的機場JTP1，投資者到底何時行權好呢?
答:在機場JTP1的行權期內，投資者到底如何利用好這一權利呢，這需看當時的具體情況。因為投資者行權實際上只獲得了權證的內在價值，同時放棄了權證的時間價值和交易溢價。
假定在2006年3月24日，白云機場股價為6.80元，按照機場JTP1條款中關于行權價7.00元的設定，投資者行權時，首先從市場中按照6.80元的價格買入1股白云機場，然后按照7.00元的價格出售給廣東機場管理集團公司，每份權證可獲得0.20元，而權證的理論價值中還包括0.55元的時間價值，投資者更優的選擇是在市場中以0.75元的價格出售權證，如果考慮到市場中權證價格普遍高于理論價值的現狀，投資者更不應當選擇行權。
當然，如果在可行權期間，白云機場的股票價格遠遠低于行權價格，投資者可能應當行權。同樣假定在2006年3月24日，白云機場股價為4.00元，此時權證的理論價值為3.00元，時間價值為0，而投資者選擇行權，每份權證可獲得3.00元，在未來9個月中還可以獲得存款利息。如果此時權證是按照理論價值在交易，投資者選擇行權是合適的。
文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔
作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系
| 
