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由于T+0交易制度的存在，權證成交量相對于實際資金而言可以說有很大的高估。可以說權證巨量成交的背后則是投機客的瘋狂滾動炒作。
由于創設制度的存在，近日權證走勢一反常態，開始掉頭向下，權證忽上忽下的表現反而刺激一些正股的集體異動。隨著G新鋼釩、G鞍鋼等權證正股都表現出一定的連鎖反應。而基于上證50ETF權證未來有可能推出的預期，上證50的成分股也一改頹勢，出現了久違的
活躍走勢。
目前看，寶鋼權證、武鋼認購和武鋼認沽權證的價格已經遠遠高于實際理論價值。而深圳三家權證品種隨著價格的走高，也完全脫離了價值的范疇。所以說權證近期大行其道，并不在于權證本身，而是由于T+0交易制度在作祟。權證的交易制度是T+0，這意味著盤中可以無限的滾動操作與隨時的止損。T+0是一面放大鏡，所有在T+1下人性的弱點都會充分的放大。一個價位，在不同的倉位下，不同的心態下，會做出大相徑庭的判斷，而由此所帶來的不同結果馬上顯現。所以投機權證的參與者更容易沉溺其中而迷失方向。
從目前的權證受益程度分析，創新類券商可以說受益最大，無論是創設制度帶來的額外收益，還是經紀業務因權證而顯著放量，創新類券商可謂是左右逢源，按照武鋼認沽權證近期均價1.117元計算，廣發、長江及光大證券等創新類券商獲得收益均在億元以上。另外部分QFII和基金也因為其執著持有股改上市公司而獲得不菲的收益；而權證市場的投機客則更多的表現為“我和我追逐的夢”，總體而言其獲利程度十分有限。
作者:□武漢新蘭德 余凱
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