萬科和武鋼權證逼近新低權證投機退潮

http://whmsebhyy.com 2005年12月13日 05:30 新聞晨報

　　□晨報記者陳重博

　　在創設權證不斷上市、主板有所回暖的沖擊下，權證市場近日開始出現全面退潮的跡象。昨日交易的5只權證中，僅有鞍鋼權證上揚，其余4只權證均有較大的跌幅，而萬科、武鋼蝶式權證均已逼近上市以來的新低。

　　昨日，鋼釩權證停牌，余下5只權證進行交易。由于當日又有武鋼認購、認沽的創設權證上市，兩只權證雙雙領跌，其中武鋼認購權證的最大跌幅超過10%。受此影響，寶鋼、萬科權證也一度大幅回落，僅鞍鋼權證逆市飄紅。

　　權證炒作三步曲

　　“認清目前權證板塊中的主流資金動向，才能預測、把握權證市場的現在和未來的走勢。”華西

證券的羅旭陽表示，目前權證市場正處于炒作的第三個階段。

　　他將權證的炒作劃分成三個階段：第一階段是寶鋼權證“從地獄到天堂”的階段。上市初暴漲的寶鋼權證很快出現長達兩個月的地獄式暴跌，其后價格回歸到開盤參考價附近又開始了新一輪暴漲。寶鋼權證的暴跌暴漲是一批主力機構在其中反復炒作的結果，散戶參與數量極少，寶鋼權證持續暴漲才開始吸引大眾的眼球，并為以后的權證炒作奠定了人氣基礎。

　　第二階段是武鋼蝶式權證的“從天堂到地獄”階段。武鋼權證連續三天漲停，價格翻倍，給參與武鋼股改的流通股股東及掛在漲停板的巨額游資無窮想象。但創設制度的突然出臺及擴容的實質降臨，讓絕大多數權證投機者始料不及。武鋼“雙蝶”成了“雙熊”，價格急速蒸發30%-50%。獲利難，暴跌易，權證的風險大于收益由此悄然展開。

　　第三階段是深市新權證的地獄深淵。認識權證的人越來越多，敢參與的人也前赴后繼。一個市場從機構大戶的參與發展到眾多散戶的參與，這往往是一種危險信號。當大眾都看到有利可為的時候，獲利空間無疑就被壓縮了。深市新權證出現后，已經開始讓投機者在不知不覺間吃套了。

　　經歷過上述三個階段，羅旭陽認為，權證市場可能重新步入陰跌的通道中。

　　主力欲最后一博

　　雖然權證退潮的趨勢看似無法逆轉，但主力資金仍有意作最后一博。“按照經典炒作手法，要拉動權證板塊有兩個最好的方法：其一，向上拓展權證價格，讓其它品種有上行比價作用，例如推高小盤的

鞍鋼權證價格。其二，抬高低價大盤萬科權證的價格，從而封殺其余權證下行空間。”羅旭陽認為，主力昨日正是用這兩種手法挽回人氣：早盤開盤后率先將小盤鞍鋼權證拉高7%；臨近收盤時，又將絕對價位最低的萬科拉至平盤價位。

　　而從目前的效果來看，市場似乎對權證主力的護盤無動于衷。一度沖至2元上方的鋼釩、寶鋼權證如今已回落至2元之下。2元的整數關口，顯然已成為權證短期的頂部區域。而對于絕對價位最低的萬科權證，市場各方也有著不同的理解：雖然萬科認沽權證的絕對價位較低，漲跌幅的空間相對較大，容易吸引游資的介入；但隨著正股的不斷走強，其認沽權證的想象空間已被大幅壓縮，目前G萬科股價已高出行權價10%，數量龐大的認沽權證價值已近乎一堆廢紙。因此，身處“上有頂，下無底”形勢下的權證市場，正在遭遇著上市以來最大的尷尬。

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