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阮文華
隨著深市三只權證的上市，權證品種進入了一個擴容時代。在權證上市首日，投資者為搶占先機，紛紛按照權證交易規則，進行買賣委托。但通過證券營業部的委托交易系統進行權證開盤前的集合競價時，卻出現了一個怪現象，即按事先計算的漲停價進行委托，交易系統連續出現廢單。投資者感到異常納悶。
后經計算，才知滬深交易所在權證漲跌停交易規則上存在一定的差異。存在的主要問題是:滬市對“權證漲幅價格＝權證前一日收盤價格＋(標的證券當日漲幅價格-標的證券前一日收盤價)×125%×行權比例”中“標的證券當日漲幅價格-標的證券前一日收盤價”的計算采用的是四舍五入的辦法，而深市則不采取四舍五入而采用精確計算的方法。拿鋼釩PGP1來說，采用滬市四舍五入方法所計算的權證漲停價為:1.526+(3.71-3.37)×1.25=1.951(元)，而采用深市精確方法計算的權證漲停價為:1.526+(3.707-3.37)×1.25=1.947(元)，在漲停價的計算上相差0.004元，從而造成委托失敗。又如武鋼GTB1開盤首日按照四舍五入方法所計算的權證漲停價為:0.484+(2.92-2.65)×1.25=0.822(元)，而按精確方法計算的權證漲停價為:0.484+(2.915-2.65)×1.25=0.815(元)。
筆者認為，為防止誤導投資者，滬深交易所有必要進行權證交易規則的統一，特別是涉及權證漲跌計算方式的統一。同時，在新的交易規則出臺前，應提前進行公告，以便投資者正確分析和理解權證交易規則，參與交易。
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