|
對于投資者來說，2005年是一個充滿變數的年份。短短11個月里，投資熱點不停地切換。從房地產到成品油，從煤炭到黃金，可謂各領風騷一兩個月。
眼下，最吸引熱錢的投資工具，是為股改配套而推出的權證。雖然目前權證市場只有3個交易品種，但是其成交量已經足以與深滬股市三足鼎立。至于權證動輒60%的日漲幅，更是讓人瞠目結舌。
有報道稱，已經有相當數量的炒房資金流入了權證市場。權證市場的“瘋狂”和它對熱錢的吸引，引起了一些人擔憂。比如就有觀點認為，權證市場存在嚴重投機現象，它的持續火爆正在使深滬股市邊緣化，這違背了設立權證市場的初衷。有人甚至提出，應該終止權證交易。
那么，我們到底應該如何看待權證呢？其實，權證市場的異常火爆，正是當前投資渠道和熱點缺乏的表現。據人民銀行統計，到今年8月底，人民幣儲蓄存款余額高達13.45萬億元，大量的民間資金缺少出口。正因為如此，“炒房團”、“炒煤團”、“炒油團”和“炒權證團”才一波接一波地涌現。與房子、煤炭和成品油相比，權證是一種衍生金融工具，也可以說是一種符號，熱錢追逐這樣的投資工具，其實對民生影響最小。從這個意義上說，炒權證比炒房子、炒煤更值得認可。況且，權證市場活躍了，有利于推動股改和中國金融衍生工具的創新。因此，權證市場不但不應該關，還應該搞好才對。
但是，權證市場目前存在的投機現象確實值得我們警惕。否則，這種看起來與現實生活毫不相干的“符號”，同樣可以給我們帶來巨大的風險和痛苦。衍生金融工具闖下大禍，在世界金融史上不乏先例。
因此，各方都應該呵護這個市場和這個難得的投資熱點。市場監管者應該繼續以市場而不是行政的手段，來解決市場中存在的問題。比如，上交所為解決權證供求平衡問題推出了權證創設制度，這一制度將于今天正式亮相。這是用市場創新手段解決市場問題的一個經典案例。此外，投資者也應該樹立理性投資的理念，減少賭博心態，不違規操作。否則，市場亂了，吃虧的還是大伙。
作者:本報評論員 劉曉博
| 
