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權(quán)證創(chuàng)設(shè)將提速，最快下周二會有創(chuàng)設(shè)的武鋼權(quán)證上市
“武鋼認(rèn)購權(quán)證昨天漲停在我們的意料之中，而認(rèn)沽權(quán)證繼續(xù)漲停就感到意外了”，平安證券的金融工程研究員焦健對本報記者如此表示。有跡象表明，炒權(quán)之風(fēng)愈演愈烈，權(quán)證的推出產(chǎn)生了類似當(dāng)年國債期貨效應(yīng)，吸引了大量的投機資金，似乎成為今年最大的投資機會。
與此同時，權(quán)證創(chuàng)設(shè)機制推出之后，13家創(chuàng)新類券商積極到交易所申請創(chuàng)設(shè)，市場人士估計，券商創(chuàng)設(shè)的武鋼權(quán)證最快會在下周二上市。這將極大地改變目前權(quán)證供求嚴(yán)重不平衡的關(guān)系，使已嚴(yán)重偏離理論價值的權(quán)證面臨價值回歸。
權(quán)證積聚人氣
昨天武鋼蝶式權(quán)證收盤雙雙漲停，認(rèn)購權(quán)證一開盤即告漲停，雖然成交量大幅攀升，而封盤量依然可觀，達到1.31億份。而認(rèn)沽權(quán)證昨天高開之后，在漲幅近20%的價位平臺整理較長時間，午后繼續(xù)上漲，并在收盤前封至漲停，大漲23.18%，報收1.860元。另外，寶鋼權(quán)證(資訊 行情 論壇)則繼續(xù)在高位盤整，收盤小幅下跌，收1.954元，跌2.83%。
目前上市的三只權(quán)證聚集了極高的人氣，合計成交達44.21億元，而當(dāng)天深市總成交僅為32.33億元。對于持有原始權(quán)證的投資者來說，收益是明顯的。甚至有評論者表示，從目前看，權(quán)證是最好的對價方案。市場傳言市值30億以上的公司不管股改與否都可發(fā)行備兌權(quán)證。
目前有相當(dāng)部分的投資者在權(quán)證活躍走勢的吸引下，已經(jīng)大量參與了權(quán)證買賣。平安證券的金融工程研究員焦健認(rèn)為，武鋼認(rèn)沽權(quán)證由于創(chuàng)設(shè)不需要正股，且收益遠超創(chuàng)設(shè)認(rèn)沽權(quán)證，故應(yīng)成為券商創(chuàng)設(shè)的首選。但套利的行為將會導(dǎo)致套利空間的縮小以致喪失，認(rèn)沽權(quán)證目前的價外風(fēng)險極高。從投資的角度看，武鋼認(rèn)沽權(quán)證已經(jīng)喪失了套期保值的意義；從投機的角度看，武鋼認(rèn)沽權(quán)證的價格下跌風(fēng)險將在短期集中釋放，而且權(quán)證一旦下跌，其幅度巨大，隨時可能連續(xù)大幅下跌，必然有投資者為此傾家蕩產(chǎn)，建議投資者賣出武鋼認(rèn)沽權(quán)證。
券商創(chuàng)設(shè)磨刀霍霍
有關(guān)信息表明權(quán)證創(chuàng)設(shè)將提速，最快下周二將會有創(chuàng)設(shè)的武鋼權(quán)證上市。
有報道稱，有創(chuàng)設(shè)資格的13家創(chuàng)新券商將被管理層分批推出創(chuàng)設(shè)。權(quán)威人士表示，從規(guī)則來說，沒有理由將這13家券商分批推出，而且由于權(quán)證價格每天相差很大，分批創(chuàng)設(shè)對券商的收益影響也很大，有利益輸送的嫌疑。
國盛證券王劍認(rèn)為，根據(jù)目前的市場狀況，毫無疑問13家創(chuàng)新類券商目前都有動力進行權(quán)證的創(chuàng)設(shè)，創(chuàng)設(shè)權(quán)證幾乎沒有多少風(fēng)險，券商在主觀上絕對有創(chuàng)設(shè)的動力。這對于市場過度炒作的權(quán)證而言則有直接的重大打擊，一旦創(chuàng)設(shè)權(quán)證上市，無論是武鋼權(quán)證還是寶鋼權(quán)證都將面臨一個價值回歸的過程。其中一個重要的因素就是供求關(guān)系會發(fā)生重大的改變，因為券商就理論上而言對權(quán)證的發(fā)行只要有資金支持，發(fā)行就可以不斷增長，而目前權(quán)證的活躍除了交易制度之外，就是數(shù)量有限，便于資金的參與，因此價格相當(dāng)?shù)幕钴S，但在券商參與創(chuàng)設(shè)之后，這種情況就會發(fā)生完全的改變，最多只有少數(shù)權(quán)證會有一定的活躍度。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，只有那些總盤子比較小的權(quán)證可能仍會有較大的投資機會，而大部分則難以再現(xiàn)寶權(quán)和武權(quán)的瘋狂。國泰君安的謝建軍也表示，武鋼正股的上漲一方面是由于業(yè)績有保障，另一方面其執(zhí)行價格也低于寶鋼。武鋼權(quán)證本身和萬科(資訊 行情 論壇)等公司有一定差別，券商連續(xù)創(chuàng)設(shè)可能會給權(quán)證市場帶來一定沖擊，將考驗券商的研究能力和定價水平。(本報記者 陳家林)
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