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作者：乾豐
潘多拉的盒子一經打開就難以關閉。
寶鋼權證(資訊 行情 論壇)前期演繹的神話顯然極大地鼓舞了市場的炒作熱情。武鋼權證的擴容絲毫沒有動搖機構的炒作決心。市場的確不缺錢，而且正如本欄上周的判斷，權
證幾乎已經成為了市場中的唯一亮點。
有關方面甚至正想在上證50(資訊 行情 論壇)成分股中推進T+0交易，盡管反對聲音甚重，但是在巨大利益的誘惑下，該項舉措已經是箭在弦上，不得不發。所以用權證擴容在抑制投機根本就是借口。放水養魚，活躍市場已經是有關部門的第一要義。否則A股市場的邊緣化趨勢就會越來越明顯。當然，這很可能是一招險棋。
一是權證交易的信息透明度極低。交易所還不能做到對權證的交易提供諸如散戶、機構投資者和莊家的每日交易量及比重的數據。而以上市交易數據的披露在香港這個最大的權證市場上，幾乎就是交易的基礎。
目前，十倍于寶鋼規模的武鋼權證推向市場，但市場投機瘋狂依舊。可見擴容根本就不能治本。從寶鋼權證天馬行空的走勢看，籌碼顯然已為機構所控制。如果當初推出權證是為了活躍市場，是為了試水“T+0”交易制度，那么硬幣的另一面就是對監管提出了嚴峻挑戰。其中交易信息的透明將是第一槍。
二是權證擴容后風險纏身。權證的風險將在行權前后體現出來。目前的炒作都是圍繞上市公司的業績增長預期進行。理論上說，只要上市公司的股價能在未來達到市場預期的高點，權證的風險就可以承受。但未來恰恰沒那么樂觀。權證的發行者大多數是一些市場中的績優藍籌股，這些公司所處的行業大多周期性比較強。而且，從宏觀形式上看，這些公司所處的行業大多已經走過利潤的巔峰時期，短期內再度大幅飆升的可能性已經很小。但是權證市場的擴容和大量資金的蜂擁而入，權證市場的泡沫勢必越吹越大，其中的炒作風險和可能引發的金融風險也在如滾雪球般增長。那將使管理層對權證的扶持態度發生逆轉，對此，投資者不可不防。
當然，鑒于有央企重組這一大背景，上市公司的業績也可能由于重組而得到出乎意料的增長。只不過，重組進程能否順利是一個變數。由此可見，權證市場的機會與風險并存。機會來源于投機和上市公司重組，而風險同樣來源于投機以及打擊投機的監管。再次提醒大家，目前的最佳操作策略就是風險不過夜，在其結束連續漲停走勢之后，當日平倉最為關鍵。
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