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昨天深滬市場(chǎng)雙雙向上反彈，總體呈現(xiàn)沖高振蕩回落格局，滬指接連突破5日均線以及30日均線，并且再度沖擊半年線，最高點(diǎn)達(dá)到1117.94點(diǎn)，受到了較大的壓力，尾市收出一根帶有長(zhǎng)上影線的陽線，多空進(jìn)行了爭(zhēng)奪，而成交量則出現(xiàn)了一定的放大，滬市成交金額超過70億元，兩市相加達(dá)到了110億元，說明有部分資金進(jìn)場(chǎng)操作，但整體水平仍然不具備市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)的條件。
焦點(diǎn)一：武鋼兩個(gè)權(quán)證將會(huì)出現(xiàn)分化
在兩市第一只權(quán)證———寶鋼權(quán)證(580000)8月22日上市后三天漲幅達(dá)到203%，連續(xù)21個(gè)交易日大漲209.4%，換手率屢屢創(chuàng)出新高，為市場(chǎng)帶來震驚之后，舉“市”矚目的武鋼認(rèn)購和認(rèn)沽兩只權(quán)證受到了資金瘋狂的追捧，周三漲停開盤之后周四再度漲停，仍然被巨額資金牢牢封住，那么武鋼權(quán)證在后市還會(huì)有幾個(gè)漲停板呢？
作為市場(chǎng)中一種新的交易品種，無論是從價(jià)格上、流通盤上、交易制度上來看，權(quán)證受到資金爆炒是正常的行為，畢竟物以稀為貴。從資金方面分析，周三封在漲停板的買單累計(jì)近20億元資金，再考慮到因?yàn)榫蘖糠鉂q停而放棄掛單，以及炒作寶鋼權(quán)證的資金，我們估計(jì)準(zhǔn)備炒作權(quán)證的資金在30億~40億元以上，當(dāng)然這沒有排除后市由于漲幅較高而放棄炒作權(quán)證的資金，而武鋼的單只權(quán)證規(guī)模只有4.74億元，連續(xù)兩個(gè)漲停，后市繼續(xù)受到爆炒不應(yīng)值得奇怪。
從不同的權(quán)證性質(zhì)分析，認(rèn)購權(quán)證上漲，說明市場(chǎng)認(rèn)為該權(quán)證對(duì)應(yīng)的正股價(jià)格將上漲，認(rèn)沽權(quán)證上漲，其實(shí)是表明市場(chǎng)認(rèn)為對(duì)應(yīng)的正股價(jià)格將下跌，理論上同一只股票的認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證走勢(shì)應(yīng)是相反的，此漲彼跌�，F(xiàn)在武鋼的認(rèn)購和認(rèn)沽權(quán)證同時(shí)上漲，說明市場(chǎng)確實(shí)缺少投資品種，充分說明目前對(duì)武鋼權(quán)證的炒作屬于極度的非理性行為。但是任何非理性的事情都不會(huì)無休止地延續(xù)。昨天寶鋼權(quán)證沖高回落的走勢(shì)預(yù)示著該品種已經(jīng)是強(qiáng)弩之末，必將會(huì)對(duì)武鋼權(quán)證的炒作帶來一定的負(fù)面影響，而且下周一開始券商可以創(chuàng)設(shè)武鋼權(quán)證，增大權(quán)證供應(yīng)量，將在一定程度上抑制炒作。
焦點(diǎn)二：耐心等待冬播帶來的成果
同時(shí)從昨天的盤面中分析，G股板塊、權(quán)重股板塊、超跌藍(lán)籌板塊都有所啟動(dòng)，同時(shí)部分超跌個(gè)股再度出現(xiàn)快速拉升的走勢(shì)，兩市的成交金額開始放大，預(yù)示著已有部分資金開始回流主板市場(chǎng)，所以我們認(rèn)為后市武鋼兩個(gè)權(quán)證將會(huì)出現(xiàn)分化，認(rèn)購權(quán)證仍然會(huì)受到資金的青睞，繼續(xù)向上攻擊的可能性很大，再度漲停的概率較大，而認(rèn)沽權(quán)證則會(huì)遇到極大的拋售壓力。因此，作為投資者而言，針對(duì)不同的品種可以采取不同的策略分別對(duì)待。
四季度市場(chǎng)歷來是資金供給壓力最大的一個(gè)時(shí)期，尤其是在股改加速集中推進(jìn)的時(shí)候，市場(chǎng)的資金壓力就顯得非常巨大，而短期權(quán)證的火爆更是起到了抽血作用，導(dǎo)致了近期市場(chǎng)無論漲跌，成交量始終沒有明顯放大的現(xiàn)象。特別是股指的幾次反彈基本都是靠指標(biāo)股的拉抬，只要指標(biāo)股沒有動(dòng)作，那么就會(huì)一路下跌，昨天指數(shù)的走勢(shì)明顯說明了這一點(diǎn)，這也反映出目前市場(chǎng)依然是以存量資金博弈為主。
對(duì)于年底的走勢(shì)，我們認(rèn)為，滬指將在一個(gè)較小的范圍內(nèi)進(jìn)行波動(dòng)來回拉鋸，只有等到資金回籠、股改進(jìn)程等制約市場(chǎng)的因素消除、趨勢(shì)明朗化之后，才能享受冬播行情為我們帶來的成果，所以，在目前階段，過于看空和過于看多都不足取，耐心播種等待時(shí)機(jī)乃是最佳的操作策略。(北京首放)
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