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據(jù)新華社信息上海11月21日電 (記者 潘清) 上海證券交易所21日發(fā)布《關(guān)于證券公司創(chuàng)設(shè)武鋼權(quán)證有關(guān)事項的通知》，這意味著市場關(guān)注已久的權(quán)證產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)機制得以建立，而由供需矛盾引發(fā)的權(quán)證炒作熱有望“退潮”。
上證所在這份將于11月28日施行的通知中說，取得中國證券業(yè)協(xié)會創(chuàng)新活動試點資格的證券公司可作為“創(chuàng)設(shè)人”，按照通知的相關(guān)規(guī)定創(chuàng)設(shè)權(quán)證。
通知規(guī)定，創(chuàng)設(shè)人向交易所申請創(chuàng)設(shè)權(quán)證的，應(yīng)提供中國結(jié)算上海分公司出具的擔(dān)保證券證明或擔(dān)保資金證明。經(jīng)交易所同意后，中國結(jié)算上海分公司在創(chuàng)設(shè)人專用賬戶上生成次日可交易的權(quán)證。創(chuàng)設(shè)人每日申請創(chuàng)設(shè)權(quán)證不得超過一次，每次創(chuàng)設(shè)數(shù)量不低于100萬份。創(chuàng)設(shè)人向交易所申請注銷權(quán)證的，經(jīng)交易所同意后，中國結(jié)算上海分公司當(dāng)日注銷權(quán)證，次日解除對相應(yīng)股票或資金的鎖定。同一權(quán)證創(chuàng)設(shè)人超過1名的，各創(chuàng)設(shè)人按照“后創(chuàng)設(shè)先被行權(quán)”的順序履行義務(wù)。所有創(chuàng)設(shè)人履行義務(wù)后，武鋼集團履行義務(wù)。
通知同時規(guī)定，被質(zhì)押、司法凍結(jié)或存在其他權(quán)利瑕疵的股票或資金，不得用于創(chuàng)設(shè)權(quán)證。違反通知相關(guān)規(guī)定的，交易所有權(quán)暫停或取消其創(chuàng)設(shè)資格。
根據(jù)已經(jīng)發(fā)布的公告，武鋼權(quán)證將于11月23日上市。根據(jù)上述通知，最快自28日起武鋼權(quán)證就可能被連續(xù)創(chuàng)設(shè)。
此間市場人士分析認為，寶鋼權(quán)證的出現(xiàn)活躍了市場，對于產(chǎn)品創(chuàng)新具有積極意義。但與此同時，寶鋼權(quán)證交易也出現(xiàn)了價格劇烈波動的現(xiàn)象，而其重要原因就是產(chǎn)品機制上缺乏創(chuàng)設(shè)機制。
作為為支持股改而推出的創(chuàng)新產(chǎn)品，寶鋼權(quán)證的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和目前國際市場流行的標準權(quán)證具有較大差異，其最主要的缺陷就是權(quán)證數(shù)量固定不變，當(dāng)市場需求增加，其價格自然上漲。而從國際經(jīng)驗來看，標準權(quán)證產(chǎn)品都擁有“連續(xù)創(chuàng)設(shè)”機制，允許發(fā)行人或其他合格機構(gòu)及時增加權(quán)證供應(yīng)量。當(dāng)權(quán)證價格失衡，發(fā)行人或其他合格機構(gòu)發(fā)現(xiàn)有利可圖時就會適時創(chuàng)造并出售新的權(quán)證，權(quán)證價格自然向合理價格回歸。
市場人士認為，在這種背景下上證所推出權(quán)證連續(xù)創(chuàng)設(shè)機制，將有利于權(quán)證交易制度的完善。而由供需矛盾引起的權(quán)證炒作熱也將很快“退潮”。
作者：潘清
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