今天股市小幅低開，但這似乎并不影響機構對回暖的期盼。股市在經過一周的反彈后，投資者可以入市了嗎？本報記者今天上午采訪了多位業內人士。相比較機構的積極態度，一些小散戶被大熊市嚇壞了，變得小心翼翼，“真的要反轉嗎？”

　　韭菜姑娘 真被大熊市嚇壞了

　　上周五，也就是大盤出現三年來最大的漲幅的那一天的早上，“韭菜姑娘”決定不操作股票交易賬戶了，但是讓她沒有想到的是，當天就出現近百點的漲幅。不過聽到這個讓不少散戶振奮的消息之后，“韭菜姑娘”很淡定：“以前經歷過的漲漲跌跌夠多的了，我不會那么敏感了，以前總是追漲，現在我要觀望兩三個月再說，不能再被騙了。”

　　“韭菜姑娘”現在一邊在傳媒大學附近擺攤賣自己的“森女”飾品系列，一邊在一個“女性理財社區”上班。在這個過程中，她反思很多：“我們小白領還是要注意開源節流，不能激進理財，做股票的人都是有閑錢的人，我應該穩健理財。”記者采訪到的一些小散戶也都表示，牛市不會那么輕而易舉就到來的，如果手中的股票解套了，他們就會離開股市，“有錢有閑的時候再來參與吧。”某財經網站做的一份網上調查顯示，雖然散戶看好中短期大盤走勢，但是超過60%的人仍然選擇觀望，“真的被大熊市嚇壞了，膽子變小了！”

　　股民老張 反轉還談不上

　　田磊是某證券公司營業部經理，他說現在一到中午吃飯的時候，中戶室里已經有點人聲鼎沸的感覺，比原來多了三分之一的人，“原來可蕭條了，現在熱鬧了些。”不過對于這樣的股市走勢，老股民們并沒有狂喜，“經歷了那么多，我們現在可皮實了，漲這么點哪里夠啊，再來幾個漲停差不多能解套，解套后我就觀望，不會很快入市。”

　　股民現在的心態很是沉穩，一種“不見兔子不撒鷹”的感覺。創作《股民老張》歌曲的股民老張是個炒股紅人，每年都會在金博會上講述他的炒股之道。他在干什么呢？今天上午，他告訴記者，自己早已經滿倉了，而記者兩個月前采訪他時，他是空倉，“我們這么敏感的人，肯定一見反彈就會進去。”對于股民的建議，“股民老張”說，現在新股民還不適合進場，已經開戶的老股民可以操作了，“城鎮化題材還可以跟一跟，以前的超跌股也可以關注，但是不要太貪，畢竟反轉還談不上。”

　　對外經貿大學教授蘇培科[微博]一直關注股市，他說，現在適不適合進股市還要看投資者的水平，“這就像游泳，你敢不敢下水，是到深水區還是淺水區，全靠自己的能力。”他認為現在的反彈只是超跌反彈，原來跌得太多了，但是回暖到什么程度還不好說，因為股市的根本問題還沒有解決，IPO的不確定等依然會影響投資者的信心，“現在不少投資者都跟風城鎮題材股，建材水泥等概念股也都有些，但是城鎮化絕不是房地產化，并非大規模的建設，而是將農民市民化，所以說城鎮化題材不會炒作太久。”

　　大機構高唱“美好時光”

　　相對于謹慎的散戶，機構的態度都很積極。中信建投甚至用了“美好時光”這個詞。他們認為，自2011年4月開始的本輪庫存周期調整僅僅是一種周期現象。既然是周期現象，復蘇是必然的選項。從2012年8月開始，中國切切實實已經發生了第一庫存周期向第二庫存周期的切換。不過中信建設認為本輪庫存周期并不會類似于2009年的“V”形反轉，更大的可能是重復2002年到2004年的“雙底”結構，其背后則是經濟內部的矛盾和海外的溫和沖擊。

　　海通證券更為樂觀。其表示，本輪行情的性質已經不是技術性反彈，需討論的是行情的深度、時間跨度及當前的應對策略。深度上，15%以上的春季躁動行情可以期待。從2000年以來的13年里，年初躁動行情概率很高，其中漲幅超過10%的有10次、漲幅超過20%的有5次。年初躁動行情中，宏觀經濟是行情的先決條件、溫床，流動性是后發驅動、刺激。對比以往年初躁動行情，當前的宏觀經濟背景較優，且行情啟動前輪跌已經發生，15%的反彈空間可以期待。另外，其判斷結構上，銀行領漲有望轉向全面開花。

　　在昨日的和訊網第十屆中國財經風云榜·基金高峰論壇上，銀行證券基金研究中心總經理胡立峰[微博]也很看好后市。他說股市的行情快來了，“中國股市極大地反映了中國的政治與經濟。現在大氣候發生了很大的一個變化，所以我們覺得股市和基金這個小氣候變化也是顯然的，股市也即將發生深刻的變化，而這個動力來自于整個大氣候的改進或者改善。”

　　浦來德資產管理公司董事長龐劍鋒也認為，熊市已經基本結束，目前估值不高。他認為后市爆發點在新型城鎮化相關的板塊，這并不是指房地產、水泥、建材這些傳統城鎮化的題材，而是主要圍繞智慧城市相關題材的板塊，比如安防監控、智能交通、智能建筑等領域，這些板塊后市可能會有比較好的表現。

　　本報記者 于建  宋溪

　　財·微言

　　和房子的買了就賺，大家一起享受財富增長不同。A股基本上是一個財富再分配的市場，而不是一個財富創造的市場。這種財富再分配表現最明顯的是投資者給融資者“捐錢”，多數人長期賠錢，少數人一夜暴富。對于一個再分配的市場，巨幅的震蕩而不是穩步上漲更方便財富的轉移、騰挪。

　　隨著長期的下跌，A股的沉疴已經盡人皆知，管理層也正在下大決心，連出幾十個新規試圖改變，但規則的再建意味著利益的重新分配，阻力和痛苦往往超出想象。對普通的投資者來說，在A股圈錢本質沒根本改變前，“搞一把就跑”是個現實的選擇。張建華 D052

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