編者按：經過20多年的發展，我國資本市場正在迎來蛻變，市場參與各方均需解放思想。歷史告訴我們，下跌并不可怕，可怕的是失去理性。股民需要理性思考，資本市場的發展更需要理性的建議。華泰證券獨家支持，新浪財經聯手證券時報發起“拿什么拯救你，中國股市！”大討論，邀請專家、券商基金人士為中國股市的前途出謀劃策，也歡迎廣大網友積極參與，建言獻策！

關于架構“投資者網絡交流平臺”之建議

　　作者：陳定建

　　中國資本市場急需架構約束大股東侵權的投資者網絡交流平臺

　　每當股市大跌時，眾多知名學者經常呼吁提高投資者的地位，改變炒股人的名聲，但是整個社會對炒股者一直未予認可，十有九賠已是市場鐵律。2012年初，證監會成立了投資者保護局，中國證監會網站也有了專門的投資者保護網頁，相比過去幾年，確實有了進步。但是以筆者來看，目前投資者保護方面的工作還遠遠不夠，還沒有真正落到實處或切中要害部位。

　　當前我國資本市場主要存在大股東魚肉中小投資者的隱患，中國投資者保護局的工作重點應該放在如何幫助中小投資者，免受大股東一股獨大的魚肉。為此，筆者認為中國資本市場急需架構約束大股東侵權的“投資者網絡交流平臺”，以改進我國證券市場的頂層設計。具體構想如下：

　　一、   成立專門或獨立的中國投資者保護網，開發“上市公司與投資者之間的網絡交流平臺”

　　中國投資者保護網應為中國證監會下屬中國投資者保護局的官方網站，需要有專門的域名及空間。在該網站的首頁，只要輸入股票代碼與股東代碼，就可以進入該上市公司的“投資者網絡交流平臺”，如果在首頁輸入的股東代碼的投資者未持有該上市公司的股票，則不能進入“投資者網絡交流平臺”。每一家上市公司都有對應的“投資者網絡交流平臺”，只有真正持有該上市公司的投資者才可以進入該上市公司的“投資者網絡交流平臺”。另外，股民也可以通過各個證券公司的交易軟件，直接進入中國投資者保護網的二級子頁面“投資者網絡交流平臺”。

　　二、   投資者網絡交流平臺實現的功能

　　1、股東大會投票功能

　　目前上市公司的股東大會或臨時股東大會，中小股東基本上不參與，主要原因還是一是抽不出時間，手續也復雜，二是很多股民認為即使去了也是發揮不了作用，形成的合力有限。不僅小股東有此想法，現在機構投資者也有此想法，因為目前的機構投資者實際上也是一個大散戶。因此，讓投資者在“投資者網絡交流平臺”上投票，實現這一功能很有必要，而且也應該是很簡單的事。如果大股東持股比例在40%以下，大股東提出一些侵權或霸道議題，中小股東很有可能聯合起來否決議題。股東大會的現場，應實現視頻同步直播。

　　2、類別股東表決功能

　　對于目前上市公司的惡意圈錢行為，一定要對公開增發或非公開增發實施類別股東表決功能，特別是對大股東不按比例參與認購增發股份的行為，類別股東表決尤為重要。

　　其它大股東有可能提出一些嚴重侵權中小股東的議題，比方超比例擔保等，證監會要出臺相關類別股東表決制度及適用范圍，以保護中小投資者。

　　3、投資者聲音(股吧)

　　讓投資者通過股吧，把對上市公司的諸多問題，通過股吧提出來。非該上市公司的股民，則應禁止在股吧發言。股吧應專門設立一個吧主來管理股吧，上市公司每年應拿出1萬元左右，以贊助吧主管理。吧主由中小投資者網絡投票產生，吧主出售股票后，不再適宜擔任吧主。

　　在投資者聲音或股吧方面，新浪網在國內做得很色，可以和新浪網合作或借鑒。

　　4、獨董專欄

　　中國上市公司的獨董，每年領上市公司這么多錢，究竟做了些什么？應該讓獨董成為“投資者網絡交流平臺”的管理者或顧問的角色，獨董理應站在中小投資者這一邊的，但是目前中國上市公司的獨董基本上大股東請過來的，基本上是為大股東說話，或集體失聲。我國的上市公司的獨董聘任制度有待改變。應該讓中小投資者去請獨董，讓獨董為中小投資者說話。

　　5、上市公司董董事長信箱或證券辦專欄

　　對于股民提出的上市公司的經營性問題，上市公司董秘或證券辦應該在“投資者網絡交流平臺”及時回答股民提出的問題。

　　6、高管與投資者定期交流功能

　　筆者看來，最好是一個季度一次。

　　7、股東大會投資者提案

　　8、視頻直播會議室

　　9、其它功能以后再完善。

　　三、投資者網絡交流平臺應成為證監會動態監管的主要場所

　　投資者網絡投票平臺的建立，勢必將大幅提高中小投資者的權益或地位，特別是大股東持股比例在40%以下的上市公司，會特別注重對中小投資者的呼聲。這也是筆者在前次提出的二次股改的觀點中，要求大股東的持股比例不能超出40%作為二次股改的核心要素。我國的上市公司越來越多，光靠證監會一方監管，人力財力是遠遠不夠的，我國上市公司的監管，今后發展的方向主要還是要靠中小投資者形成合力去約束或否決大股東。特別是上市公司的獨董的聘用制度，如果獨董制度用得好，可以減輕證監會很多監管工作。個人認為，獨董制度應在全國2000家上市公司范圍內，每年輪流坐任，由證監會安排或投資者投票選舉比較妥當。

　　最后，筆者再次呼吁中國證監會及其投資者保護局，“投資者網絡交流平臺”要盡快構建，早日成為證監會動態監管的主要場所。

　　編后語：

　　感謝您對我們工作的大力支持，更感謝大家對中國股市的熱愛，因為有你有我，相信我們的市場會越來越好！

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