編者按：經過20多年的發展，我國資本市場正在迎來蛻變，市場參與各方均需解放思想。歷史告訴我們，下跌并不可怕，可怕的是失去理性。股民需要理性思考，資本市場的發展更需要理性的建議。華泰證券獨家支持，新浪財經聯手證券時報發起“拿什么拯救你，中國股市！”大討論，邀請專家、券商基金人士為中國股市的前途出謀劃策，也歡迎廣大網友積極參與，建言獻策！

　　眼下股市的“疲軟”為國人所詬病，在經濟始終高速增長的時期，出現這種情況既不合理，說它有損國家和政府的形象也并不過份。

　　如果說拯救，或許只需要把其中的有些規則稍加改動即可。

　　第一條證監會已經做了，那就是強制性分紅。

　　這本來就是應該的，而且從大眾的角度來說，現金分紅的比例可以考慮再提高，這樣才能聚集人氣。

　　至于第二個方面，則應改變目前的“圈錢市”和“套現市”。

　　具體的措施建議如下：上市企業原股東(包括高管和先前的機構投資者)股票的解禁期，應分散并加以延長。

　　比如現在所規定的、企業高管及機構持有的股票，在上市的一年之后可以解禁套現，可以將其改為：上市后的第二年解禁百分之二十，第三年再解禁百分之二十，從而將整個解禁期拉長到六年，甚至更長。

　　這樣做的好處是：可以有效地削弱目前的“圈錢市”和“套現市”之現象。

　　其實“圈錢”未必是一個純貶義的概念，因為所謂的“融資”可以說就是“圈錢”。而從國際和國內已有的過程來看，只要“圈錢的人”能為“提供資金者”帶來相應的回報，這個“圈錢”行為就不會不為世人所接受。所以，發行新股未必是太大的事。

　　關鍵是這個“套現”，它將原本理應由企業、高管、機構投資者和大眾投資者(散戶)共同承擔的風險，更多地轉嫁到了大眾投資者的身上。

　　理論上講，企業上市原先真正的目的，是融資以求企業更好的發展，但風險規避卻也是人之常情。能把企業將來經營的風險現在給轉嫁出去的，別人怎能不做？這就是屢屢出現高管“套現”和新發行股票被“腰斬”的主要原因。

　　換句話說，既然能快速“圈錢”和“套現”、且一夜暴富，世人如何不趨之若騖？

　　其實這也是太多的企業迫不及待地想上市的又一個緣由。

　　而將解禁期分散或拉長之后，企業原先的有些股東不僅不能快速套現，大幅減少從股市抽血的壓力，個人帳面財富的風險也就無法有效的轉移。反過來，為了盡量保證帳面資產在未來的幾年中不貶值，很可能高管們還會盡力使企業做得更好。

　　從機構投資者投資者來講，解禁期的延長同樣會使他們在新股上的投機、炒作難度加大，不合理的定價也會相應的減少，并迫使他們從更長遠的角度來看問題，而不僅僅像目前這樣，多有“玩一把”就走的現象。

　　再從企業的角度來看，正是由于上述的一些理由，這種延長了的解禁做法，還可以在一定程度上避免了高管們動不動就離職、跳槽的現象，從而保證了企業運行的穩定。

　　中國股市目前最大的問題：

　　一是它弱化了“融資以求企業快速、更好的發展，同時給投資者帶來相應的紅利”功能，在客觀上滿足、或助長了“圈錢、套現”的目的。

　　二就是仍沒有有效地抑制短期行為，從而達到促進長期的投資目的。

　　“堵”不如“疏”，而“疏”的目的，是使洪水變為平穩的河流，使之更能像灌溉、發電等等之類造福全社會。

　　非專業人士淺薄所見，不當、不妥、不全之處，還請一笑而過。

　　編后語：

　　感謝您對我們工作的大力支持，更感謝大家對中國股市的熱愛，因為有你有我，相信我們的市場會越來越好！

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