編者按：經過20多年的發展，我國資本市場正在迎來蛻變，市場參與各方均需解放思想。歷史告訴我們，下跌并不可怕，可怕的是失去理性。股民需要理性思考，資本市場的發展更需要理性的建議。華泰證券獨家支持，新浪財經聯手證券時報發起“拿什么拯救你，中國股市！”大討論，邀請專家、券商基金人士為中國股市的前途出謀劃策，也歡迎廣大網友積極參與，建言獻策！

　　胡建軍

　　股市長期低迷，牽動全國股民的心。國外經濟不如中國，但股市卻大大走強于中國，究其本質是制度問題。近來各種股市改革建議眾多，但我認為并沒有擊中改革要害，證監會采取了一系列措施，也沒有阻擋股市迭創新低的局面。本人心急如焚，特向郭主席及證監會領導呈上本人對股市發展改革的建議。

　　一、新股發行價即為開盤價，且實行上市當天與老股相同的漲跌停板制度。新股發行制度改革的核心在于促進股市一二級市場的協調發展。而當前注重新股發行價改革，強調多少市盈率發行并不重要，發行價再低，上市開盤價一步到位，就像中石油開盤價48.60元走勢，解決不了股市一二級市場的協調發展問題。如果發行價即為開盤價，且實行漲跌停板制度，就給認購新股帶來風險，隨意報價就會限制，認購新股就會著眼于企業的長期發展，有利于認購新股者長期持有股票。

　　二、新股上市時大小非率先實行轉融通。新股上市大小非有限制期，流通盤小，促使二級市場炒作。如果將大小非率先實行轉融通，投資者可以借入股票融券賣空，一定會促進新股發行價格合理。發行價高，風險極大。這樣就會真正走向市場化發行道路，也會有效避免二級市場炒作新股情況的發生。

　　三、改革股指期貨只能套期保值政策。此項政策意味著機構投資者在股指期貨交易中只能做空不能做多，不利于股市的健康發展。股指期貨推行以來，股市迭創新低主要原因就在于此。

　　四、實行T+O交易制度。與股指期貨相對應，實行股市T+O交易制度，對股票市場投資者給以公平待遇，促進二級市場交易活躍。

　　五、改革紅利除息政策。郭主席倡導強制分紅，但股民分到手的紅利一經除息，一分錢也得不到，而且還損失紅利稅。即使免除紅利稅，股民也一無所得。因此，紅利稅改革，不如除息政策改革，且紅利稅改革取決于國稅總局，證監會做不到。而除息政策改革，完全由證監會說了算，且立竿見影，屬重大利好。除息政策改革可采取不除息方法，并鼓勵上市公司按季分紅。最低應該減除紅利稅后再除息，確保投資者不會因分紅反受損失。

　　如果證監會采用以上建議之一，股市必然向上發展。如果全部采用，股市重上六千點不是神話。

　　望郭主席及證監會認真考慮。

　　編后語：

　　感謝您對我們工作的大力支持，更感謝大家對中國股市的熱愛，因為有你有我，相信我們的市場會越來越好！

　　若欲建言獻策，請把您的真知灼見發至：stockzhengwen@sina.com。 詳見征文啟事。