編者按：經過20多年的發展，我國資本市場正在迎來蛻變，市場參與各方均需解放思想。歷史告訴我們，下跌并不可怕，可怕的是失去理性。股民需要理性思考，資本市場的發展更需要理性的建議。華泰證券獨家支持，新浪財經聯手證券時報發起“拿什么拯救你，中國股市！”大討論，邀請專家、券商基金人士為中國股市的前途出謀劃策，也歡迎廣大網友積極參與，建言獻策！

　　楊先堯

　　中國有上市公司分紅制度設計：由上市公司董事事會成員自行決定，可分可不分，隨意意很大，證監會不具備強制權，這種制度的設計其害處十分明顯。但是我們的經濟學家和管理層多是含糊其詞，支支吾吾，不愿直面。

　　不強制分紅其害處，隨便點就一大堆：

　　一是成為上市公司圈錢冠冕堂皇的手段。因為這種機制規定沒有回報股民的責任和義務，靈活性過大，股民往往成為弱勢群體，利益受到傷害。

　　(強制分紅可以權衡公司上市的決策)

　　二是加速社會兩極分化，是社會矛盾滋生的本源。因為上市公司可以不分紅，導致上市公司的財富堆積越來越多，轉化為管理屋的合法不合理的資產，怪不得中國的千萬、億萬富翁成長得那多快那么多。

　　(強制分紅可以讓社會財富分配如長流水四處漫)

　　三是滋生腐敗。大多數的公司去擠上市的過程中都說審批太嚴格，成本太高。權力過度集中在少數人的手里，打點送紅包想拒絕也很難。

　　(強制分紅會減緩上市的節奏，審批機關的職能有可能由“賣方市場”轉為“買方市場”)。

　　四是背馳社會主義理論。“社會化勞動所生產的產品已經不是為那些真正使用生產資料和真正生產這些產品的人所占有，而是為資本家(少數人，實質就是少數董事會成員)所占有，生產資料和生產實質上已經變成社會化了(廣大股民和勞動者)，但是他們仍然服從于這種占有方式(分紅權被剝奪，財產所有權被別人無償使用)。” (《馬克思恩格斯選集》1972年版第三卷第311頁)。這是不折不扣的資本主義性質，為社會主義不能容忍。

　　五是導致地區財富不公。上市公司多集中在經濟發達地區，加速社會資本、資源向發達地方轉移，上市公司產生的稅收按照區域管理原則，只能由發達地方收取。上市公司的利潤又被少數董事會成員支配，欠發達地方永遠是乞丐。(強制分紅可以盡可能均衡地區財富分配，西部欠發達地區完全可以去持有東部地區上市公司的股票，并可以通過強制分紅的機制，實現社會財富的共享。我實在想不通：“中國移動(微博)”這支優質股票在國內不上市，反而到香港去上市，國人竟然沒有反對的聲音，顯然是因為沒有強制分紅機制，事不關已，關我卵事，實際是損我國內之大利。)

　　愚認為：不舉張強制分紅的經濟學家不叫經濟學家，不推行強制分紅的領導，是不負責任的領導。

　　編后語：

　　感謝您對我們工作的大力支持，更感謝大家對中國股市的熱愛，因為有你有我，相信我們的市場會越來越好！

　　若欲建言獻策，請把您的真知灼見發至：stockzhengwen@sina.com。 詳見征文啟事。