編者按：經過20多年的發展，我國資本市場正在迎來蛻變，市場參與各方均需解放思想。歷史告訴我們，下跌并不可怕，可怕的是失去理性。股民需要理性思考，資本市場的發展更需要理性的建議。新浪財經聯手證券時報發起“拿什么拯救你，中國股市！”大討論，邀請專家、券商基金人士為中國股市的前途出謀劃策，也歡迎廣大網友積極參與，建言獻策！

　　作者：yyecgongjie

　　中國股市，這個如今已和中國足球一樣“臭名昭著”的名詞給幾代股民留下了慘痛的記憶。今年以來，股指更是如洪水傾瀉般飛流直下，政策底、市場底、黃金底、鉆石底等一塊塊遮羞布在今年被不斷地沖破，一波波的股民黯然離場，不夸張地說，中國股市已經到了萬劫不復的深淵邊緣，如不重新對中國股市進行脫胎換骨式的改造，那么中國股市離消亡的一天也不遠了。

　　今年以來，各種調結構、重引導的股市政策不斷出臺，讓我們看到了新一屆證監會管理層對股市改革的決心，但重構股市并非一朝一夕之功，不但需要管理層對自身機制大刀闊斧的改革，也需要聽取各界人士特別是來自民間的聲音。我作為一個2002年投身股市的股民，此時此刻也有話要說。

　　股市是股票發行和交易的場所，一方面，它為需要資金的上市公司帶來充裕的發展資金，另一方面，它也給需要投資的普通大眾提供了一個方便的渠道。如按照正常發展的軌道運行，上市公司可以不斷做大實力變強，投資者投入的資金也可保值增值，基金、券商等從業人士也能從興旺發達的市場中獲得就業機會，國家獲得稅收，最終實現全面多贏。但中國股市卻在近幾十年的發展中走入了歧途。一方面，是市場的強勢方通過各種方式從股市巧取豪奪，如上市公司肆無忌憚地以IPO、增發、配股等方式股市中圈錢，為保證圈錢的成功，更不惜以偽造財務數據、散布各種利好消息等手段。又如各種黑嘴、內幕人士憑借自身的信息、資金等優勢通過操縱股價漲跌獲利，而最終普通投資者淪為了為強勢方“買單”的金主。從一開始，股市的天平就已經向股市的強勢方傾斜，一個不公平的零和甚至負和市場最終必將走向滅亡，而要改變這一局面，就必須改進市場制度，加強對強勢方的監管和限制，創造透明、公開、公平的市場交易環境。我覺得具體可以從以下幾點著手

　　(一)對于上市公司，首先應該堅持執行優勝劣汰的市場法則，對于一些已行將消亡卻利用市場規則漏洞維持上市地位的“不死鳥”公司要堅決予以清洗，絕不姑息養奸。如此，方能保持市場資源的正常配置，使得博取重組暴利之風絕跡，從而使投資者樹立起正確的投資策略，使市場交易真正從投機轉變為投資。其次，完善對上市公司必須保持連續完成一定年限的分紅方能以配股、增發的方式重新從股市募得資金。同時，對于連續給予投資者長期回報的優質公司給予市場制度、稅收政策等方面的獎勵支持。對于一味只知索取，不知回報的上市公司進行嚴懲。最后，對于惡意破壞市場秩序、傷害普通投資者的上市公司不能僅僅譴責了事，可一方面以停止交易、戴上ST帽子等市場化處理手段，另一方面以司法介入，追訴賠償或先期扣除保證金賠付等法律手段為受到損失的投資者討回公道、嚴懲責任人，重構公平的市場基礎。

　　(二)對于中小投資者，一方面要切實實行系統化的投資者教育，而不是將投資者教育放在嘴上。證券公司需定期通過會議、講座、網絡遠程測評方式對投資者進行不遺余力的教育。管理層也需對每個賬戶背后的投資者進行回訪和評估，以確定投資者是否仍適合在股票市場上。對于不符合要求的投資者，寧可予以勸退，這才是對投資者最好的保護。在稅收和其他政策上鼓勵投資者長線投資以獲得回報，而不僅僅是利用股價短期的漲跌進行單純的交易獲利。比如對股息紅利稅、證券交易印花稅方面的改革。另一方面，要改變中小投資者在股市金字塔中墊底的弱勢地位，確保中小投資者可以最快從各種正當渠道獲取上市公司最新的公開消息，嚴懲對中小投資者不理不睬的上市公司。在新股發行中，可參考香港等發達市場的交易規則，讓中小投資者亦有打新中簽的機會。建立上市公司誠信保證金制度，在因內幕交易、股市操縱等違法、違規手段下受到損失的投資者，可以通過誠信保證金先期賠付的方式獲得賠償，對于各種在證券市場違法獲利組織、個人要一查到底、嚴懲不貸。并且堅持在交易制度和規則上予以創新，推進信用交易、衍生品交易等手段，削弱市場強勢方在資金上的巨大優勢，并給予投資者對沖交易、降低風險的手段。如此，才能增強市場的活力，吸引更多的投資者加入這個市場。

　　(三)對于管理層，我建議要逐漸淡化一些直接政策和行政干預對股市的沖擊。非到萬不得已，不直接干預市場。而在交易制度、新股發行審核、發展衍生品等方面可以快步前進，最終形成市場各方相對平衡的局面。市場越成熟，管理層在市場出現的頻率自然會越來越少，在良好的市場環境下，市場會遵循自身的發展規則向上發展。而在監管上，由于現今證券犯罪的手法越來越隱秘、越來越高科技，監管方可參考最新中國足球打黑除賭的方式，多方面聯合執法，多管齊下，通過有效、嚴厲的監管手段創造市場的公平，保證投資者的合法權益不受侵害。

　　(四)對于股市的強勢方，要給予削弱和限制。眾所周知，“暴利”是一切違法犯罪活動的根源，有了暴利，券商會包裝不合格的上市公司上市，會利用不實的研報來推高股價，PE、私募和上市公司大股東會制造虛假的財務報告、操縱股價、散布各種虛假消息。資金雄厚的組織或個人會試圖操縱股價等等。限制暴利、限制強權是讓股市回歸投資本質的重中之重。首先，要改變大股東、PE和私募等股票發起者一夜暴富的現實，通過交易制度、稅收等手段防止利用股票上市套現的發財之路。尤其是稅收政策，要遵循高收入高稅收和低收入低稅收的稅收調節政策，通過鼓勵長線持有股票等手段，其次，敦促各上市公司實現各種信息渠道的暢通，斬斷內幕消息、虛假消息的根源。通過信用交易、衍生品交易、申購新股改革和其他多種交易制度的改革，讓中小投資者也能從過去只屬于大資金的聚寶盆里分一杯羹，消弱大資金對于股票價格漲跌的直接影響。只有股市達到各方的相對平衡，市場才會迸發出發展的強大活力。才會讓每個投資者都有利可圖。

　　2012年已經過了一半，在這個最難熬的上半年中國股市表現很低迷，但股市的低迷卻往往是奠定基礎、調整結構的最好時機，希望我們能夠抓住這個千載難逢的歷史契機，為中國股市創造出美好的未來。

　　編后語：

　　感謝您對我們工作的大力支持，更感謝大家對中國股市的熱愛，因為有你有我，相信我們的市場會越來越好！

　　若欲建言獻策，請把您的真知灼見發至：stockzhengwen@sina.com。 詳見征文啟事。