在對(duì)行業(yè)輪動(dòng)節(jié)奏的把握上散戶吃虧太大

　　3000點(diǎn)這一具有象征意義的心理關(guān)口已經(jīng)站穩(wěn)，但普通股民仍在“只賺指數(shù)不賺錢”。

　　與此同時(shí)，券商和機(jī)構(gòu)在今年卻早已賺得盆滿缽滿。是什么造成了這種尷尬的結(jié)果？

　　散戶仍跑不過大盤

　　昨日50余點(diǎn)的大漲打碎了市場(chǎng)對(duì)于“3000點(diǎn)一日游”的擔(dān)憂。不過，7月的開門紅并沒有讓所有股民盡歡顏。在資源類股與大盤藍(lán)籌股不斷拉抬指數(shù)的同時(shí)，普通股民所偏愛的中小盤股仍不見起色。

　　“目前這種形勢(shì)下，A股只能看多。在政策面、資金面沒有改變的時(shí)候，我們也將繼續(xù)看多�！比A泰證券分析師周林表示。不過，如果這種鮮明的個(gè)股分化的趨勢(shì)持續(xù)下去，很多普通投資者將仍然繼續(xù)著“只賺指數(shù)不賺錢”的黯淡命運(yùn)。

　　次新基金大獲全勝

　　如果說熊市中基金和散戶同甘共苦的話，那么本輪反彈基金的身板終于挺得比較硬氣了。

　　WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2008年6月30日到2009年6月30日，大盤漲幅僅8.15%。而去年上半年成立的16只股票基金(QDII除外)，盡管面臨3000點(diǎn)以上高位建倉(cāng)的挑戰(zhàn)，但一年過去，它們的總回報(bào)率卻平均超過了30%。相對(duì)于大盤，這些俗稱的次新基金獲得了超過20%的超額收益。

　　排名第二的信誠(chéng)盛世藍(lán)籌基金有關(guān)人士指出，無論是從全球還是從國(guó)內(nèi)看，經(jīng)濟(jì)基本面都在好轉(zhuǎn)，而且流動(dòng)性充裕的格局未變。在這種背景下，股市的中長(zhǎng)期趨勢(shì)依然是看好的。此外，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的下一階段中，企業(yè)盈利將出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，一旦企業(yè)盈利復(fù)蘇，原有的估值水平就會(huì)下降，從這種角度看，當(dāng)前的估值并不很貴，現(xiàn)在還不是逃頂?shù)臅r(shí)候。

　　散戶很難抓準(zhǔn)節(jié)奏

　　本輪反彈中，A股表現(xiàn)出了非常強(qiáng)的熱點(diǎn)輪動(dòng)特點(diǎn)，行業(yè)的輪動(dòng)變得愈發(fā)明顯，表現(xiàn)好的行業(yè)與表現(xiàn)差的行業(yè)投資收益率的差異也日益擴(kuò)大。

　　剛剛獲批的友邦華泰行業(yè)領(lǐng)先股票型基金的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2000年以來A股表現(xiàn)最好行業(yè)與表現(xiàn)最差行業(yè)投資收益率之差平均高達(dá)91.51%，行業(yè)間明顯的收益率差已成為獲取超額收益率的關(guān)鍵。

　　銀河證券研究所分析人士認(rèn)為，在十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃這樣的背景下，在行業(yè)的快速輪動(dòng)中，誰能夠把準(zhǔn)行業(yè)輪動(dòng)的脈搏，誰就能抓住較好的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，這恰恰是散戶最難把握的。而對(duì)于基金來說，在熊市中可能僅比散戶稍強(qiáng)一點(diǎn)，而在牛市中，基金卻能夠憑借更快的信息源把握準(zhǔn)這個(gè)節(jié)奏。

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