世上任何股市，都是政策市和消息市，而且越是成熟市場，對政策和消息反應越敏銳、強烈。問題不在于股市受政策和消息的影響，而在于什么樣的政策和消息在影響市場。政策應是確定和善意的，消息應是經過過濾的。2009年，希望那些不誠實的政策和消息，不再擾亂我們的證券市場，讓股市休養生息，這是投資者發自內心的企盼。

　　王福重

　　2008年的中國證券市場，在投資者的失望的眼神和無奈的嘆息聲中收場。現在，新的一年開始了，曾經發誓遠離股市的人們，依舊留守下來，帶著希望，更帶著忐忑之心，企盼2009的中國股市能夠平安、健康。

　　股市一年多的不景氣，有外部原因，比如金融危機，但主要是內部因素造成的，要讓股市繁榮，就得首先改變股市的生態。

　　提到股市的缺陷，許多人會幾乎不假思索地說，中國股市太不規范，是典型的政策市和消息市！這是一種沒有技術含量又似是而非的說法。其實世上任何股市，都是政策市和消息市，而且越是成熟市場，對政策和消息反應越敏銳、強烈。股市不僅是資源配置的高級手段，也是各種信息的集聚場所，搜集信息，對信息做出正確判斷，是投資者的基本功。市場有效的表現之一，就是股價迅速反應和容納各種信息，不讓任何人有信息優勢。

　　所以，問題不在于股市受政策和消息的影響，即使影響特別顯著，而在于什么樣的政策和消息在影響市場。政策應是確定和善意的，消息應是經過過濾的。如果政策根本不考慮股市的承受能力，甚至忽悠投資者，而各種虛假消息肆虐，卻沒有受到任何約束，也沒有人出來以正視聽，在資訊渠道發達的今天，必然助長市場的內幕交易和惡意操控，始作俑者得到巨大利益，中小投資者為此買單付出巨大代價將不可避免。

　　梳理一下2008年股市的種種非正常現象，就會發現亂象背后政策的隨意和消息的惡性泛濫。

　　“大小非”是不是股市跌跌不休的根本原因，尚有待討論。但它肯定是股市波動的源頭之一。如果大股東能夠承諾不減持，或者設定解禁條件，對穩定投資者預期和信心肯定是有幫助的。所以，當一些上市公司做出了這樣的承諾時，股價就表現得異常堅挺，這類公司一度被認為是股市的中流砥柱。可是，過后人們發現，很多承諾不過是空頭支票，“大小非”們一邊說鎖定，一邊在瘋狂賣出。令人遺憾的是，這些假減持的公司，還被當作明星來褒揚，這就有點耐人尋味了。為什么不去監督踐諾情況呢？

　　央企是上市公司的大頭，“大小非”也最多。所以，當有關負責人多次對媒體表示，不主張大規模減持“大小非”，央企也不可能大規模減持時，無疑給了市場吃了一劑定心丸。后來，人們才得知，這樣的說法沒有任何約束力，并沒有任何具體安排阻止央企減持。在這一點上，監管部門的做法值得稱許，不管市場狀況如何，允許“大小非”減持的政策不動搖，股改不能走回頭路。問題是，各個部門之間的政策和說法應一致和配合，而不是各自為戰，更不能敷衍投資者。一旦投資者對減持形成了穩定的預期，見怪不怪，其怪自敗。比如，本來讓全部股份流通的股改，就曾被市場理解為特大利空，后來股改政策明確后，反倒成了超級利好。“大小非”也一樣。新年的前幾個交易日。大規模減持的幾家公司股價不但沒有下跌，反而顯著上漲。

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