拉美股市：5年“牛市”終結

　　拉美股市今年受到金融危機嚴重影響，持續5年的“牛市”行情畫上句號，部分國家的股指甚至被“腰斬”。

　　截至12月5日，拉美地區三大股市——巴西的博維斯帕指數、墨西哥的IPC指數和阿根廷的梅爾瓦指數分別下跌了44.7%、32%和53%。此外，秘魯、哥倫比亞和智利的主要股指跌幅也分別達到了64%、32%和22%。

　　拉美股市今年遭受重挫的主要原因有三。首先，全球金融市場劇烈動蕩，主要發達經濟體陷入衰退，投資者大舉撤離新興市場。其次，巴西、阿根廷、委內瑞拉和智利等都是初級產品出口大國，初級產品價格暴跌使這些國家的出口收入銳減，財政稅收和經濟增長也都受到影響。第三，已經歷5年持續上升的拉美股市自身也有技術回調和擠壓泡沫的要求。

　　非洲股市：整體走低前景不明

　　【回顧】2008年全球股市熊氣彌漫，過去表現搶眼的非洲股市也難獨善其身。在內外部因素的共同作用下，今年南非、尼日利亞和肯尼亞等撒哈拉以南非洲地區主要股市股指均大幅下跌，其中南非股市下跌約28%，尼日利亞股市暴跌47%，肯尼亞股市下挫40%。不過，西非的加納股市卻逆勢上揚，成為今年全球表現最好的股市之一。今年前11個月，加納證券交易所全股指數上漲了60%以上。

　　分析人士指出，今年以來非洲股市整體走低主要是內外部因素共同作用的結果。這些因素包括國內政治形勢變化、通貨膨脹一度上升、油價回落、外資和僑匯流入減少和金融危機等。

　　【展望】對于非洲股市明年走勢，部分分析人士對股市前景持較為樂觀態度。他們認為隨著非洲經濟一體化的進一步發展，非洲各國股市之間的融合也將加強，這必將推動股市走高。內羅畢證交所首席執行官姆文貝薩看好肯尼亞股市前景。他指出，由于肯尼亞經濟前景依然看好，上市公司盈利報告仍然利好，目前是買入肯尼亞各股票的良好時機。贊比亞股市分析人士則比較悲觀，他們認為贊比亞股市在未來很長一段時間內依然將維持震蕩下行的走勢，只有等到經濟轉暖，才會迎來股市回升。

　　德國股市：跌幅超過英美

　　【回顧】今年以來，德國股市一路暴跌，德國股市DAX指數已經累計下挫43%，跌幅遠超金融危機重災區美英等國股市。

　　在一季度，德國各大銀行接連公布次貸損失，導致了金融類股票遭受重挫。

　　二三季度，多年未現的“滯脹”陰云籠罩德國，令低迷的股市雪上加霜。

　　進入四季度，德國股市更是不斷出現日跌幅超過10%的罕見行情。危急時刻，默克爾政府出臺高達5000億歐元的救市計劃，最終德國股市艱難維持在4000點以上。

　　【展望】　德意志交易所場內交易員斯特凡·沙夫特表示，預計明年上半年股市仍然不會太好，但不會像今年這樣糟，希望下半年能夠有所起色。德意志銀行旗下GSC地產基金總裁鄭驄則更為樂觀，“大部分壞消息都已公布出來了，明年壞消息不會太多，現在不失為選擇潛力股投資的好時機。”

　　法國股市：股市紀錄均被刷新

　　【回顧】2008年注定會在巴黎股市投資者記憶中留下深深的印記。這一年，單日漲跌幅、單周漲跌幅等紀錄均被刷新。年初至今，巴黎CAC40股指下跌42.76%，多數成分股股價慘遭腰斬。

　　今年巴黎股市跌勢最為慘烈的時期是9月雷曼兄弟倒閉之后，從9月16日至11月21日，巴黎CAC40股指不足兩月就狂跌超過30%。10月巴黎CAC40股指跌幅14%，創6年來最大單月跌幅。更令人瞠目結舌的是，巴黎CAC40股指單日、單周漲跌幅的所有紀錄均在10月被重寫。

　　【展望】分析人士認為明年股市風險在于，經濟衰退導致企業盈利能力下降；而機會在于，目前股價存在強烈的技術反彈要求，資金明年很可能開始回流。

　　法國理財和機構投資的專家達萬恩和普約爾撰文指出，明年的機會大于風險。目前的股價對于那些中線投資者具有很大吸引力。歐元區上市公司的2008年平均市盈率已跌至8倍左右。

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