有一本書叫《黑天鵝》，說的是世界萬事萬物沒有什么不可能的事情，人們必須為哪怕是一點點可能會發生的事情做好風險應對準備。

　　中國股市用很短的時間從1000點到6000點很多人沒想到，從6000點再到2000點以下的速度同樣迅猛，許多人仍然沒有想到。想不到的事情未必不會出現。誰會想到有一百多年歷史的雷曼兄弟會倒閉，又有誰想到像花旗銀行這樣的金融集團也要申請破產保護，這些公司全都是我們心目中最偉大的企業。

　　上述活生生的例子告誡我們，再偉大的企業如果風險控制不利一樣會倒掉。因此，經過金融危機之后，我們更應該去審視企業的成長性。成長性好的企業不見得就一定偉大，風險和成本控制好的企業才能活得長久。

　　本次危機比東南亞金融危機更嚴重，破壞性更大，因為現在的資本市場相對于十年前更開放，我國經濟增長的對外依存度相對于十年前也更高。因此，我們每一個投資者都必須像面對黑天鵝那樣去面對資本市場上發生的一切，也就是說當危機來臨時，任何事情都有可能發生，哪怕是很偉大的企業。我們設想一下，如果當初中國平安1600億元的再融資獲得通過并實施，而現在會給中國平安帶來什么樣的影響呢？說不定這就是中國出現的第一只“黑天鵝”。

　　最近媒體上越來越多地出現了管理層失職人士被“雙軌”或者被“帶走”的事件。相應的公司股價飛流直下，甚至變成仙股。作為中小投資者如何去規避這些壓根就沒法研究清楚的風險呢？一年四次的財務報表和不定時的上市公司公告到底給投資者帶來了多少有價值的信息呢？這些問題如果不能有效解決，我們就會不斷地發現黑天鵝事件。

　　在股市中有一個諺語叫“不是看誰賺得更快，是看誰活得更長”，其實企業又何嘗不是。但是作為一般投資者既不具備深度研發的能力，也不可能深入企業內部了解個一清二楚，如何才能去規避這么多的股市黑天鵝呢？筆者認為，投資必須做組合，而且組合中盡量去規避財務狀況和經營狀況有隱患的企業。如果實在不知道如何去判斷，最好的方式就是去買指數基金或者ETF。這樣投資的好處只會讓你承受市場平均風險，不會承受股市黑天鵝似的意想不到的打擊。如果你能把握市場運行的節奏并進行高拋低吸，不僅可以盈利，一樣可以超越指數。 (周貴銀)

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