次貸危機

　　次貸是次級按揭貸款，是給信用狀況較差，沒有收入證明和還款能力證明，其他負債較重的個人的住房按揭貸款。相比于給信用好的人放出的最優利率按揭貸款，次貸利率更高，收益也大。放貸機構為了資金盡早回籠，于是就把這些貸款打包，發行債券，次貸的債券利率當然也肯定比優貸的債券利率要高。2006年開始，美國樓市開始掉頭，房價開始跌，很多投資銀行、對沖基金都買了這些債券或者是由這些債券組成的投資組合，所以就虧了很多，于是發生危機。

　　今年12月，美國財政部表示，美國政府已經與抵押貸款機構就凍結部分抵押貸款利率達成協議，超過200多萬的借款人的“初始”利率有望被凍結5年。不久，美、歐、英、加、瑞士央行宣布，將聯手向短期拆借市場注資，以緩解全球性信貸緊縮問題。

　　港股直通車

　　8月20日，中國外匯管理局宣布允許境內投資者通過在中國銀行等試點商業銀行開立境外證券投資外匯賬戶，并委托這些商業銀行在香港的證券公司開立代理證券賬戶。境內投資者可以用自有外匯或者用人民幣購買外匯，將外匯存入證券投資外匯賬戶，并通過商業銀行的代理證券賬戶投資在香港證券市場交易的證券。這項業務被業界稱為“港股直通車”。

　　恒生指數受此消息刺激，從20164點在2個月零10天的時間里一路高歌，漲到31638點，升幅達35%，而前一個一萬點，港股用了十年時間，第一個一萬點則用了三十年。10月份，港股直通車被宣布緩行，港股大幅回落。

　　H股回歸

　　對于2007年的深滬股市，H股回歸可謂大象起舞，舉世震驚。連港股也跟著炒了一波。

　　2007年的滬深市場市值能夠爆發增長，主要原因是大盤股的發行，特別是H股的集中回歸開始啟動。中國石油、中國神華、建設銀行、中國平安等9家公司的募集資金均超過100億元，特別是中國石油募集資金達668億元，創歷史單只新股發行募集資金的最高紀錄。

　　中石油A股上市首日，以48.6元的高價開盤，總市值飆升至過萬億美元，創下人類股市單一上市公司市值的歷史之最。受此刺激，中石油H股一度跟風漲至每股20港元以上。美國股神巴菲特借機大幅減持，中石油H股價現在已回到14港元左右。這也導致A股泡沫論觀點再度出現。

　　H股的回歸，明顯增強了H股和A股市場的聯動性，市場開始擔憂H股最終A股化。