凌建平 郝勻嘉 每日經濟新聞

　　主持人：

　　2007年就要過去了，又到了股市的最后一個交易周。對于今年被“修理”得夠戧的散戶投資者來說，隨著基金可能在最后時刻為做市值而把股指拉起來，股民們又陷入了是撤退還是為明年而“冬播”的矛盾中。

　　從機構層面看，上海證券交易所Topview數據顯示，早在11月末，基金在滬市凈買凈賣合計總額已不到10月份的1/10。而從基金參與新股申購的資金量分析，目前大部分基金的股票倉位不足八成。即便是剛剛解凍的3.4萬億元資金最終也僅有較小部分回流到了二級市場，大多數機構投資者仍保持著觀望態度。而某些分析人士則認為，機構目前也正為明年的行情在做準備，大牛市還沒有完。

　　那么現在，股民朋友們究竟是應該選擇撤退呢，還是“冬播”？

　　大眾評判臺

　　易繁：游擊戰術

　　跟著政策走就沒錯。那么現在的政策是什么樣的呢？那就是宏觀調控。所以明年不太可能再有今年這樣的大牛市了。但并不排除有局部牛市行情。因此最好的辦法就是跟著政策，跟著機構打游擊，他們要做市值就跟一把，跟好后把籌碼還給機構。明年怎么看，到明年再看、再跟，就這么簡單。

　　譚曉鴻：冬播

　　我覺得中期底部差不多了，可以選擇有較好基本面的優質股票進行“冬播”。而且新的一年里肯定會有一波行情的。所以，現在逐漸加倉更為可取。

　　陳瑞熙：撤吧！

　　股市向來都應見好就收的。今年的錢已經賺到手了，不應再冒風險去搶那些蠅頭小利。目前國家正在實施宏觀調控，明年股市到底有多大的機會很難說。作為散戶，有快進快出的便利，如果明年有行情，再進也不遲的。

　　向海藍：“冬播”為主

　　撤退還是“冬播”，我想還在于各人吧。如果你認為目前是機構在邊打邊撤，那么不妨退出觀望；如果看好明年行情，則不妨進行調倉或精選個股加倉。個人以為，2008年的股票市場還是存在著許多機會的，所以我會以“冬播”為主。

　　◆沸點特稿

　　沒有播種哪有收獲

　　曹中銘

　　大牛市行情走完了嗎？

　　對于這個問題，目前市場上分歧較大。樂觀者認為，自10月中旬開始的調整只是牛市中的正常調整，是合理的，也是健康的；而悲觀者則認為，在經過了兩年的暴漲之后，A股市場已難現昔日輝煌，價值回歸將是必然之路。

　　從6124點至4778點，調整幅度高達22%。如果照搬國際上下跌達到25%即為股災的標準來衡量，A股市場無疑經歷了一次小股災。也正因如此，前期基金出現了贖回現象，投資者的信心產生了動搖。而來自上證所的信息顯示，作為掌控市場話語權的基金在11月份亦是處于觀望狀態。而且，上調存款準備金率、央行加息以及貨幣政策從緊等調控措施的魚貫而出，于股市確有泰山壓頂之勢。

　　但在另一方面，七只基金幾乎同時重新打開申購又表明機構投資者看好后市，盡管金融、地產等行業遭遇政策“壁壘”，但12月份的市場仍然熱點紛呈，只不過財富效應被弱化罷了。況且，在市場調整之際，也有不少個股頻頻創出新高，成為調整行情中的一道道風景線。

　　風險是漲出來的，機會則是跌出來的。藍籌股泡沫膨脹階段二三線股率先趴下，股指創歷史高點后，權重股、藍籌股則正在復制二三線股的走勢。無論是藍籌股也好還是低價股也好，擠擠泡沫顯然更有利于行情的延續。

　　臨近年尾收官，基金等出于凈值與排名上的壓力，正忙于做市值，而中小投資者則普遍感到迷茫。事實上，對于目前的“雞肋”行情，是進是退確實考驗著每一位市場參與者。

　　鼠年的機會有沒有？行情到底怎么走？眾說紛紜中似乎各有各的道理。這一點非無可厚非。畢竟股市中沒有真正的專家。如預測去年的指數點位時，最高的機構也只“看到”1800點；而對于今年的走勢，國內機構幾乎都認為2007年是調整年，最高漲幅將在30%左右，但事實與之相去甚遠。

　　無謂的看多與看空都有盲目的嫌疑。如果投資者認為牛市已走到盡頭，大可以遠離市場等待下一次機會的到來；如果你覺得新的一年還有戲，那么不妨積極參與，就這么簡單。

　　但在筆者看來，大牛市行情不會如此草率地結束，至少在某些板塊或個股中還存在著很大的機會。盡管宏觀面上不容樂觀，然而也別忘了，人民幣升值的趨勢不會輕易改變、流動性過剩不會因為僅有的幾次加息或上調存款準備金率而消亡，而且，接受了調整洗禮的市場慢慢地凸顯出投資價值來了，這一切均為新的一年帶來了希望。其實，即使是在近期大幅震蕩的市道中，也或多或少地露出些許端倪，關鍵就在于投資者如何去把握了。

　　冬天也是播種的季節，在只有做多才能獲利的市場中，不播下希望的種子，又怎能獲取股市中的收益呢？