□國盛證券 王劍

　　在所有的均線技術(shù)指標(biāo)中，半年線無疑是相當(dāng)重要的參考指標(biāo)，它具有判斷牛熊的作用。一般而言，當(dāng)半年線在年線以下并且市場股指運(yùn)行在半年線的下方，此時(shí)的市場往往處于熊市當(dāng)中，反之則是牛市的市場。今天我們主要探討在大牛市格局中，如何利用半年線來判斷階段性底部，以及如何掌握正確的操作策略。

　　即使在大牛市中，市場也會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，有時(shí)甚至?xí)�出現(xiàn)幅度較大的下跌，也就是所謂的在大牛市格局中出現(xiàn)局部熊市。歸納起來，牛市中有三類回調(diào)方式：一種是回調(diào)到60日線附近受到支撐，這種屬于強(qiáng)勢調(diào)整，往往是快速上漲的時(shí)期；第二種是調(diào)整到半年線附近，這種是正常的調(diào)整，其幅度和空間相對較大；第三種就是跌破半年線逼近年線的大調(diào)整，這種情形往往是由于突發(fā)性的大利空導(dǎo)致的，如受到世界性股災(zāi)的影響等。其中，考驗(yàn)半年線是正常的調(diào)整，是大牛市的中期階段出現(xiàn)的。

　　在正常情況下，如果支撐大牛市的基本因素沒有改變，此時(shí)股指的下跌就主要是由于累積漲幅過大導(dǎo)致的技術(shù)調(diào)整。這主要看兩個(gè)方面：一是經(jīng)濟(jì)快速增長是否促使上市公司業(yè)績保持著較快的成長，二是市場的資金面是否比較充裕。在這種情況下，市場回調(diào)的最大空間一般在半年線附近就會(huì)得到強(qiáng)勁的技術(shù)支撐。雖然在短期可能會(huì)出現(xiàn)擊破半年線的情況，但都是暫時(shí)的，不會(huì)有效跌破半年線。衡量的標(biāo)準(zhǔn)就是離半年線的點(diǎn)位不會(huì)超過2%。還要強(qiáng)調(diào)的是，在一輪超級大牛市中，第一次下跌到半年線附近往往就是階段性底部的時(shí)候。

　　所以，當(dāng)股指下跌到半年線附近的時(shí)候，也是可以逐步建倉的時(shí)候了。當(dāng)然，這個(gè)時(shí)候由于前期跌幅巨大，一般難以立即大幅上漲，市場往往會(huì)呈現(xiàn)出反復(fù)震蕩的技術(shù)走勢特征。如果在半年線附近盤整一段時(shí)間后再次出現(xiàn)了急跌，則是最后一跌，也是最后參與抄底的良機(jī)。這個(gè)過程中如果伴隨成交量的溫和放大，就意味著有機(jī)構(gòu)資金開始逢低買入了，這也是一個(gè)重要的參與信號。

　　此時(shí)，盤面顯示的一些特征也會(huì)提示未來新行情的主流熱點(diǎn)是什么：在這個(gè)時(shí)期表現(xiàn)出抗跌和逆勢上漲的個(gè)股往往是未來的主流品種。因此，投資者要關(guān)注這個(gè)時(shí)期哪類個(gè)股表現(xiàn)活躍。如現(xiàn)在的市場，中低價(jià)題材類個(gè)股走勢強(qiáng)勁，漲停的多數(shù)是此類個(gè)股，此外銀行類個(gè)股也相對抗跌。因此，我們基本上可以判斷，在下一輪行情中，新的主流熱點(diǎn)必定是題材類群體中的個(gè)股，而穩(wěn)定大盤股指的中堅(jiān)則是銀行類