●高翔

　　在華爾街，與其說靠頭腦吃飯的，倒不如說是靠信用吃飯的。在華爾街，任何人哪怕有一萬個(gè)理由說一次假話，只要哪天被戳穿了，這輩子的飯碗肯定是不保了。但在A股市場，最近一段時(shí)間我們看到的最多消息就是各類辟謠，是誰在丟失他的信用？

　　很多人都在質(zhì)疑中國股市的市盈率過高，但實(shí)際情況是基金經(jīng)理們卻依然把重金投向某些股票。如果境外投資者對(duì)此搖頭不理解，那么我們應(yīng)該最有發(fā)言權(quán)。歷史的沉淀告訴我們，中國股市的歷史是“垃圾”當(dāng)?shù)溃珹股的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)其實(shí)本就少得可憐，尤其是央企旗下資產(chǎn)。這點(diǎn)從中國石油、中國神華、中國移動(dòng)打死也不愿回歸A股就能得到答案。現(xiàn)在不一樣了，A股容易圈錢了，而且圈得更多，大家忽然很愿意回歸，或者說大股東很愿意把握在手里的資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)價(jià)值。這才是此輪牛市的根源。

　　但現(xiàn)在出現(xiàn)波折的真正原因卻是這根基柱。央企肯定要整合，非央企的大股東也希望把場外資產(chǎn)注入，可是審批環(huán)節(jié)的擱置已直接改變局面。很多投行的項(xiàng)目都暫時(shí)停止了，投行的人都一時(shí)找不到下一步的方向，那些資金自然看到的全是“不確定”。在沒有這根基柱的真空期，A股價(jià)格當(dāng)然高估，題材股失守每一個(gè)價(jià)位都很正常。未來呢？未來的項(xiàng)目肯定還要做，因?yàn)檠肫髠冃枰狝股融資，迅速做大做強(qiáng)收購境外競爭對(duì)手，近期工行、中信證券的境外動(dòng)作就是例子。

　　兵家云：傷其十指，不如斷其一指。A股要模仿“5·30”很容易，只有游擊戰(zhàn)才是上策。羅杰斯號(hào)召，去買人民幣資產(chǎn)吧。可能這次調(diào)整就是個(gè)好時(shí)機(jī)。有個(gè)私募高手講：“對(duì)我們來說，從這里到永恒只是跟時(shí)間相抗衡，不跟任何人比。”謹(jǐn)以此獻(xiàn)給堅(jiān)定持有人民幣資產(chǎn)的真正價(jià)值投資者。

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