他還提醒，“現在一定要克制住貪婪的心態”

　　“股市已經面臨很大的風險，績優股群體積累的泡沫已經相當大了，對投資者特別是中小散戶來說，現在重要的是一定要克制住貪婪的心態”，這是楊百萬日前見到記者的第一句話。

　　在與記者交談的過程中，一位學員詢問某只股票該不該拋。楊百萬瞄了眼電腦，立刻說拋。此后，電腦里顯示，這只股票仍在上漲。這位學員又問要不要拋。楊百萬表示把剩下的繼續拋。記者注意到，這位學員猶豫著一直沒有最后下單。幾分鐘之后，該股掉頭向下。楊百萬向那位學員問了問情況，看著學員一臉的懊惱，感慨地說：這就是貪婪啊。

　　績優股大漲也是泡沫

　　楊百萬說，“5·30”大跌之前，泡沫主要集中在那些低價、績差、無回報的公司上。“5·30”之后，盡管指數漲到了5400點，但那些低價、績差股甚至還沒有解套。這一波上來，又漲了近2000點，是以基金為主導的績優股引領上漲。但是，績優股上漲過大、價格過于脫離了相對于回報能力而言的價值以后，也已經蘊孕育了巨大的泡沫。不能說績差股漲了是泡沫，績優股大漲就不是泡沫。這個泡沫不加抑制，也是風險。

　　從他的眼光來看，很多

股票從回報角度來講，已經變成了“績優垃圾股”�；�金一方面有穩定市場的作用，一方面也承擔著給持有人回報的職責，也是逐利而來。但是基金這一段時間過多地追求回報，而且這種回報不是以企業的成長和效益為基礎的，而是以投機炒作的方式獲得的。所以我認為這個市場，從投機性來講，已經重新面臨“5·30”前的情況，只等一次重大的調整。

　　楊百萬舉例說，比如中國鋁業，上市以后很快翻了兩倍。從其效益和市場表現來分析，已有大資金在61元高位拋出兌現的跡象，而跟進的中小散戶已經承受了從60元跌到50元的風險。所以散戶不能盲目地理解所謂績優股的價值投資，而進入“價值投機”的怪圈。

　　管理層其實很負責任

　　他說，應該看到管理層對這個股市是很負責任的，不愿意看到股市出現過大的泡沫。最近報紙多次發表了提示風險和強調風險教育的文章，是很有必要的。當然我們不能去猜測政策，猜測政策也是一種投機。但從政策軌跡來看，如果績優股投機加劇，不排除會招致政策宏觀調控的加強。與其等泡沫破裂，不如在泡沫將要形成的過程中，消滅其于萌芽狀態。沒有只漲不跌的股市，只有主動的調整才能使牛市延續得更加長久健康。我在這里呼吁，公眾投資者不應漠視管理層的良苦用心和專業人士的提醒，而讓貪婪的心態一葉蔽目。

　　但楊百萬也不認為股市從此就會一蹶不振。在

中國經濟快速成長的背景下，牛市的基礎還在，不必悲觀。但正如老話說的：前途是光明的，道路是曲折的。他說，我相信今后的股指會屢創新高，但這與指數進行相應的調整以等待上市公司業績的提高、等待經濟的軟著陸并不矛盾。

　　目前一定要抑制貪婪

　　記者問現在中小投資者最需要注意的是什么。楊百萬說，還是那句話：一定要抑制住貪婪。投資是一門統計學范圍內的帶有科學性的藝術，投機僅僅是藝術，兩者如不能很好地平衡把握，投資就會失誤。其中的這個度，要投資者自己去把握，不應該失誤了就怨政府、怨媒體，一定要明確買者自負。如果是堅持長期投資的，那么尋找估值低的、有成長潛力的好股票后，不在乎波段的震蕩，也未嘗不可，但千萬不要用長期投資的托詞作為貪婪的遮羞布，而股市一跌或有較大的振蕩，又不堅持長期投資了，怨天尤人，甚至尋死覓活。一定要明白買者自負的道理，自己對自己負責。

　　楊百萬強調：要成為一個成功的投資者，技術只占30%，70%要看心態。“我下崗20年了，我始終是以一個下崗職工的平常心面對市場，始終保持風險意識�！保〒�《中國證券報》）

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