上海報道 本報記者 汪濤

　　“8次調(diào)印花稅我經(jīng)歷了6次，這次我的倉位比較低，一點事兒沒有，唯一拿得比較多的一只股，今天還在漲呢，嘿嘿。”5月30日，在股市的遍野哀鴻中，劉先生那略帶得意之色的恬淡神情顯得格外耀眼。

　　劉說這話時，是在上海一家五星級酒店的霧氣騰騰的桑拿中心里。在他的身后，一位按摩小姐笑臉如花。

　　自從去年股市大漲，劉先生就成了桑拿中心最受歡迎的主顧。平時，他經(jīng)常和朋友到這里“放松放松”，順便交流點“內(nèi)部消息”。近水樓臺先得月，桑拿中心那些為他服務的人，從業(yè)務經(jīng)理到搓澡工，都獲利頗豐。

　　“跟著劉總我們賺了不少錢，上個月賺了5000多塊，而我們一個月工資才1000多塊呢，他是我們真正的老板�！币晃淮暝韫ふf。

　　5月30日的大跌，顯然使劉的地位得到進一步的鞏固和提高。這一天，爭著找機會靠近他身邊的員工更多了，搓澡工剛停下來說句話，就被業(yè)務經(jīng)理大聲催促：“快給劉總搓��！”

　　除了在A股滾打10多年，見多了大風大浪的劉先生外，另一位私募基金的王先生面對市場大跌也露出了久違的笑容。

　　“哈哈，我一直倉位很低，到了4200的時候，我都已經(jīng)空倉了，調(diào)整遲早要來的，我堅信這一點。”王顯得很輕松。

　　可是僅僅在昨天，空倉還讓他有些郁悶�！霸鐜啄晷苁械臅r候大家沒飯吃，只有我們大魚大肉，今年每個人都在吃魚翅，我們的成就感就不大了，”王先生感嘆道，“前段時間我的

股票賺得還沒我的司機多。”

　　王相信大盤調(diào)整是最好的介入機會，牛市的趨勢不會改變，為了盯緊市場大干一場，他決定暫時取消近期的旅游度假計劃。

　　散戶表情

　　幾人歡喜幾人哭，廣大的小散戶就沒有劉、王二位這么走運了。

　　30日一早，眼看著大盤大幅震蕩向下，無數(shù)的跌停板，小馬神情木然。

　　小馬在去年牛市初起時就辭去了在深圳一家IT公司年薪20萬的工作，賣掉了在深圳的房子，回到上海一直專心經(jīng)營股市，至今沒有再找工作。

　　專做垃圾股、ST股，一年間，買中了幾只黑馬，市值翻了幾倍，30歲不到的他就在圈子里贏得了“股神”的稱號�！胺凑�是重組的消息，別管到底怎么搞，跟著炒就行，到時要跑得快就行了�！毙●R一度信心滿滿。

　　賣房子加積蓄60萬，加上向朋友借的20萬，總計投入了80萬，小馬的如意算盤是，年底翻一番到160萬，可以在上海買一套大房子。“在上海，生活壓力太大，不靠股市發(fā)財永遠也買不起房�！薄�

　　30日收盤后，小馬的上海購房夢發(fā)生了動搖。

　　“監(jiān)管部門這樣人為地制造股市下跌，對散戶來說太殘酷了！”小馬的神情顯得很憤怒。

　　和他一樣心神不寧的還有浦東一家跨國公司的員工們。

　　“今天公司的會議開的時間特別短，氣氛也比較緊張，和前幾天股市大漲時的輕松截然不同”，30日，公司里的一位職員告訴記者，以前公司會議都在上午10點半，自從股市火了以后，會議就改在三點以后了，三點前，老板的辦公室沒人敢進去。

　　現(xiàn)在，形勢急下，“如果接下來股市再跌幾天，可能又會改在上午開會了”。

　　基民異象

　　300點的重挫下，也發(fā)生了一些出人意料的情形。比如，被外界預計為重災區(qū)的基金公司，卻反而出現(xiàn)了凈申購。

　　“29日晚上收到券商發(fā)來了的短信，感到有些突然，之前沒有預料到。”上海某基金人士表示，當天基金公司的投資晨會討論重點自然集中在印花稅的影響上。

　　幸運的是，基金公司擔心的巨額贖回并沒有出現(xiàn)。

　　基金公司整體贖回情況需要等到晚上8點左右，才知道準確數(shù)據(jù)，但從個人高端、客服中信、電子商務方面了解到的情況，只有少量贖回，許多總規(guī)模幾百億的公司，凈贖回也不到一個億。

　　上海多家基金公司反饋的消息，贖回的并沒有想像的那么多，甚至部分品種，出現(xiàn)了投資者抄底進入的情況。

　　“不需要應對巨額贖回的局面，投資者現(xiàn)在很聰明，跌的時候虧錢不會選擇贖回了”，市場大跌，反而出現(xiàn)了凈申購，讓基金公司頗感欣慰。

　　從銀行反饋的消息證實了基金公司的說法。

　　5月30日大跌當天，農(nóng)業(yè)銀行60多億凈申購，中國銀行170多億凈申購，建設銀行130多億凈申購，延續(xù)了基金前期的火爆。

　　“市場的調(diào)整，使得基金的申購和贖回都放量，總體來說，還是凈申購的”，基金托管銀行人士稱。

　　該分行的即時數(shù)據(jù)顯示，嘉實服務基金5月30日，申購310萬，贖回120萬；而5月29日申購197萬，贖回38萬；28日申購140萬，贖回30萬。而當日在中行“歸一”發(fā)行的嘉實穩(wěn)健發(fā)了61億。

　　“比預想的好很多，投資者對基金的熱情并沒有降低，”銀行人士透露，“這是大跌中的一個積極的信號�！薄�

　　“考慮到大盤，我們前幾個交易日就對倉位作了一些調(diào)整，政策并沒有根本上改變市場的大勢，對基金長期投資來說也許更有利�！鄙虾５囊晃换�金經(jīng)理30日上午對記者說。

　　之前，業(yè)內(nèi)普遍認為基金的倉位較重。所謂季報統(tǒng)計出來的低倉位都是玩的小把戲，在報表的最后一個交易日，某些基金往往拋掉一些股票降低倉位，往配置型或混合型靠攏。

　　“在基金法定的投資范圍內(nèi)，作一些必要的防御性減倉，經(jīng)過一兩天的恐慌后，結(jié)構(gòu)性機會將逐漸顯現(xiàn)，基金重倉股的優(yōu)勢還是會顯現(xiàn)出來。”這上述基金經(jīng)理表示。

　　誰是拯救者？

　　印花稅上調(diào)重創(chuàng)大盤，在市場人士看來，這也許可看成是一個教訓，讓市場參與者可以冷靜思考風險，也讓監(jiān)管層認真反思一下應當怎樣引導投資者。

　　在此之前兩天，5月28日，滬深兩市賬戶總數(shù)突破1億大關，其中，2006年以來的新增開戶數(shù)超過2660萬。中國

證券登記結(jié)算公司的統(tǒng)計顯示，本周以來，每天進入資本市場的淘金者依然保持在日均30萬以上。

　　

證監(jiān)會發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年4月份上證A股單月?lián)Q手率創(chuàng)造自1999年6月以來94個月的新高，為119.74%，深證A股換手率則繼續(xù)突破前期高點，達到140.17%。

　　值得注意的是，在2007年頭4個月中，兩市A股已平均換手4次左右。

　　“普通投資者在看到股市豐厚回報的同時，忽略了股市的巨大風險”，前述私募基金的王先生分析，這是一場群眾運動，雖然大家都掙錢，但背后的風險是不一樣的，現(xiàn)在的散戶，遲早會為此付出代價。

　　“這時候監(jiān)管部門就應該大力發(fā)展機構(gòu)投資者，讓專業(yè)的投資者來幫助散戶，無論是公募還是私募基金，都應該大力支持而不是限制發(fā)展，”王先生認為，“可實際情況是，進入2007年，基金等機構(gòu)投資者的聲音反而變?nèi)趿�。�?/p>

　　5月份以來，新基金的發(fā)行處于冷處理狀態(tài)。這進一步刺激了散戶自己去跟風炒作垃圾股，買基金的并不多，在這樣的情況下，面對贖回的壓力，基金沒有更多的資金來補充。

　　“許多重倉股都是基金扎堆，別的機構(gòu)當然不愿意為基金抬轎，沒有資金介入，基金重倉股的表現(xiàn)自然很弱，而投資者更不愿意買基金，這樣就形成惡性循環(huán)。”某基金經(jīng)理分析說。

　　匯豐晉信人士認為，現(xiàn)在交易成本提升后，市場未來對垃圾股的炒作將逐步降溫，焦點將再度回歸藍籌板塊。其實本來可以讓基金來發(fā)揮這個作用，引導散戶投資者通過更好的渠道進入市場，而不是僅僅成為下跌的受害者。

　　“包括監(jiān)管層和投資者，從大跌中警醒，也許是更好的開始。”　

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