●高翔

　　行情總是在觀望中上漲，這是近幾天一些基金經理感觸最深的。“此前的800點是題材股的天下，總會切回到價值投資的。”上周五時基金經理講這句話時還充滿憂怨。但最新的消息是，在二線藍籌股重新啟動后，危險似乎并不是簡單的3500點。美國股市都出現了罕見的八連陽，還要對A股的優勢股票重新啟動緊張嗎？過去的800點是新股民的勇敢樂園，但聰明的人總還是要賺錢的，這是最好的解釋。

　　近期新發基金和老基金的持續營銷到底帶來多少資金？這個數字在證監會的手里肯定門兒清，相信統計數字應該是個驚艷的數字。上投摩根發行100億新基金一天募集了900億，雖然不能滿足投資者的認購需求，但市場的水有多深卻多少可以預測出來，否則管理層也不會發函明確，基金管理人可將調整時限從10個交易日延長到3個月。建倉時間的放寬一方面表明管理層希望看到和諧上漲，但也說明了基金經理在錢多、好貨不便宜的背景下有多艱難。

　　市場的賺錢效應并不會因調控而發生太大的改變，比如比例配售新基金的方式可以緩解大爺大媽們一早排隊買不著基金的緊張。但“平均主義”則可能讓投資人本來買十萬元基金的行為，被迫分成排四五次隊、買四五只不同基金的奔波。出發點是善意的，結果卻是垃圾。一位大戶朋友托我詢問是否可在上投新基金上走后門不參與比例配售，想來管理層的投資者教育等措施依舊很失敗。

　　因此，限量和比例配售只是現階段的權宜之計，讓好基金公司擁有好的發行狀況，再由市場進行自身的調節應該是最理想的狀態。超大規模的基金自然會因為業績原因出現贖回和轉換，或許中國真要出現千億美元級別的“麥哲倫基金”也未嘗不是好事。難道管理層害怕有中國的彼德·林奇嗎？