其二，工行2006年凈利潤增長達30%以上，是在貸款余額增長10.4%，資產余額增長16.3%的情況下取得的。未來3年工行的貸款總額將達到5萬億元，因此利息收入仍將穩定增長。

　　另外，受惠于新稅率的執行，依據工行2006年的收入盈利，所得稅率仍將有超過15%以上的降幅。僅此一項變化，就將使其凈利潤有望再增加8.5%至10%。

　　“我判斷，后期作為權重股，工行也會和中行一樣，隨著股指期貨的推出繼續得到機構投資者的青睞。”耿煒恒說。

　　而市場似乎也有意配合這一判斷：4月5日午后，兩市越走越強，工行、中行兩大行被快速拉高，帶動指數出現一波強勢上漲，由于兩點半指數沒有出現調整，場外資金再度蜂擁而入推動股指。最終，滬指以3319.14報收，漲0.84%。

　　應該說，市場對于工行作出的反映，也折射出整個大型銀行股今后的走勢。盡管從已經公布的上市銀行年報不難看出銀行股整體業績表現十分出色，而其中，中行與工行還顯示了極其相似的業績特點，但投資者的預期卻顯然存在著不同見解。

　　有觀點認為，目前銀行股的短期估值有點偏高，進一步拓展空間的能力相對有限，加之這些銀行股均有H股，而H股股價往往低于A股的幅度在20%左右，由此可能成為A股銀行股大漲的拖累，因此銀行股整體持續大漲的概率并不大。

　　另外一種觀點則認為，雖然從絕對數字比較看，銀行A股估值明顯高于國際市場同類

　　事實上，從我國銀行業的經營特性來看，多數人士對今后的發展還是樂觀的。一方面，隨著我國產業結構轉型，勞動密集型產業也將逐步被資金密集型和技術密集型產業所替代，從而使銀行業的多元化和專業化的服務升級，提升整個銀行業的盈利能力。

　　另一方面，消費結構升級以及城市化進程加速，將帶來銀行業零售業務迅猛發展。據預測，其中，中間業務在銀行業的收入的占比有望每年提升3%，從而推動凈利潤增長將超過10%。由此推斷，銀行業上市公司的未來估值的確存在著溢價預期，2007年銀行股的整體業績仍將繼續攀升。

　　如果說2007年可能對銀行股業績產生負面影響的因素，那就是，首先，國家的宏觀調控政策造成的貨幣信貸規模的緊縮；其次，目前國內企業的融資需求80%是由銀行來滿足，而未來隨著直接融資比例的提高，將可能影響到銀行業的利潤水平。

　　不過，從宏觀層面上看，利率水平的不斷提高，將進一步拉大存貸款利差，對銀行股的業績形成強有力的支撐，而人民幣逐步升值，也將提升銀行股的業績；在微觀層面，各銀行的中間業務會有長足發展，通過金融創新，完善銀行的盈利模式。上述分析表明，銀行股依然可望成為2007年中國股市耀眼的明星。