【大眾證券報(bào)道】

　　“能做自己喜歡的工作，這對我來說，是一種幸福。”盡管心中滿是歡樂，但是陳仕德的語氣淡定、從容、冷靜，顯現(xiàn)一名職業(yè)基金經(jīng)理人應(yīng)有的平和心態(tài)。股諺有云，“沒有5到8年的時(shí)間、不經(jīng)歷過大起大落的股市，不可能培養(yǎng)出成熟的投資者”。在經(jīng)過十多年的中國證券市場上的摸爬滾打之后，陳仕德漸漸成熟起來。這種成熟不僅體現(xiàn)在堅(jiān)持價(jià)值投資理念、堅(jiān)守均衡資產(chǎn)配置，而且也體現(xiàn)在他對人生、對世界的認(rèn)知上。

　　人生：需要規(guī)劃

　　陳仕德的第一專業(yè)屬于工科，與經(jīng)濟(jì)投資相差甚遠(yuǎn)。1989年，當(dāng)他走出天津大學(xué)的大門時(shí)，口袋里的本科文憑上寫的是造船專業(yè)。不久，他回到了原籍———中部的一個(gè)省會城市，在一家造船企業(yè)開始了職業(yè)之旅。然而在這里從事2年技術(shù)工作后，他明顯感到自己不太適合這里的環(huán)境。經(jīng)過長時(shí)間的反思，他對自己的人生重新進(jìn)行了規(guī)劃，接下來，他考取了暨南大學(xué)的企業(yè)管理專業(yè)碩士研究生，1994年畢業(yè)后，他如愿以償?shù)剡M(jìn)入了心儀已久的

　　然而，證券行業(yè)存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，2001—2005年的五年熊市考驗(yàn)著每一位從業(yè)者的心理承受底線，即便是一些行業(yè)精英也為此迷茫，許多人或主動(dòng)或被動(dòng)地向哲學(xué)和宗教領(lǐng)域進(jìn)軍，意圖通過心性修煉打開成功之門。

　　陳仕德坦言他對哲學(xué)和社會學(xué)也非常喜歡，并且大量涉獵，他也認(rèn)同修行信佛可以達(dá)致心態(tài)的平和，進(jìn)而給投資工作帶來幫助，但是最終，他還是堅(jiān)守著伴隨他成長的“紅色哲學(xué)”。“我不反對任何宗教信仰，但我是一個(gè)堅(jiān)定的無神論者，不相信世界上有鬼神存在，只信奉辯證唯物主義哲學(xué)。”

　　投資：大道相通

　　然而，十多年的投資生涯還是讓陳仕德越來越感到，在冥冥之中，確實(shí)存在著一條看不見的“主線”，這條“主線”指引著前進(jìn)的方向，雖然市場有時(shí)候會出現(xiàn)或上或下的偏離，但是最終還是會延著這條主流的大道前行。陳仕德把它定義為“主流的合理的邏輯”，他希望遵循著這個(gè)邏輯去做事，擺脫進(jìn)而免受外在的噪音干擾。而這種噪音常常會給人帶來短期的痛苦。

　　“許多東西是無法精確把握的，我們也不可能了解事物的全部真相。”正是基于這樣的認(rèn)識論，陳仕德更喜歡投資大師索羅斯的行事風(fēng)格，隨之而來的解決問題的方法論便是注重因果關(guān)系，根據(jù)“主流的合理的邏輯”去判定事物發(fā)展的大致態(tài)勢，進(jìn)而解決問題。

　　陳仕德舉例說，在微觀世界里，在股市運(yùn)行的過程中，就存在著這樣的主線，具體表現(xiàn)就是股價(jià)漲高了會回調(diào)，跌多了會漲上去，一句話，表現(xiàn)過分了就必然要出現(xiàn)“糾錯(cuò)”行為。

　　正是緣于對投資之道的這種理解與把握，陳仕德在操作上更講究“均衡配置”，追求“和諧投資”，在基金資產(chǎn)配置上絕不走極端，并且不認(rèn)可“超配”說法。這令人耳目一新，他的這一思想與目前市場中甚囂塵上的“資產(chǎn)超配”理念似乎格格不入。

　　尋寶：有路線圖

　　今年一季度以來，資產(chǎn)注入、資產(chǎn)重組題材大行其道，一大批牛股都與基金無緣。然而，面對這一既成事實(shí)，陳仕德坦言存在即合理，但是他表示仍然會堅(jiān)定不移地堅(jiān)持價(jià)值投資理念，不斷去尋找未來預(yù)期價(jià)值被低估的成長企業(yè)，而絕不會為一時(shí)的“噪音”所干擾。

　　陳仕德的這一尋寶路線圖大致由四個(gè)部分組成：首先是行業(yè)是否存在足夠的發(fā)展空間，是否支持企業(yè)個(gè)體發(fā)展，如果一個(gè)企業(yè)經(jīng)營很好，行業(yè)景氣不行的話，盈利也不會很高；其次是目標(biāo)企業(yè)的商業(yè)模式是否有優(yōu)勢，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中是否具有壟斷優(yōu)勢，有沒有核心的技術(shù)和品牌；第三是企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)是否合理，是否會推動(dòng)企業(yè)發(fā)展，而不是阻礙；第四是企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)營能力是否很強(qiáng)，是否有足夠的執(zhí)行力。

　　根據(jù)這條尋寶路線，陳仕德和團(tuán)隊(duì)成員在2003—2005年間先后找到了寶鈦股份、山西汾酒、天士力等一批“寶藏”，這些

　　排名：看重長線

　　在國內(nèi)的公募基金業(yè)，基金排名是一個(gè)揮之不去的陰影。盡管到三月中旬陳仕德管理的廣發(fā)小盤成長基金的凈值年增長超過30%，在所有基金中排名名列前茅，而此間上證綜指上漲還不到15%，但是提到基金排名時(shí)，仍然可以感受到陳仕德所承受到的來自行業(yè)內(nèi)的競爭壓力。

　　“壓力肯定是有的，有外部的，也有公司內(nèi)部的，但是我們的投資不能由壓力來主導(dǎo)，而必須是由上市公司的基本面來支撐。短期來看，市場、股價(jià)、凈值都會有波動(dòng)，甚至可能存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但是，長線來看，我們有信心獲取良好的回報(bào)。”不過，他也承認(rèn)，如果基金中短期排名連續(xù)表現(xiàn)不佳，他也會及時(shí)反省，尋找問題所在，進(jìn)而改進(jìn)解決。

　　陳仕德不斷向他的基金持有人灌輸這樣一個(gè)理念：投資是一個(gè)長跑，不在一朝一夕的領(lǐng)先；在長跑過程中，運(yùn)用得更多是“耐力”，一味地追求“爆發(fā)力”，必將過度的浪費(fèi)“體能”，終致后繼無力，前功盡棄；同樣，證券市場中能夠最終生存下來的一定是那些注重穩(wěn)健的投資者。“路遙知馬力，日久見誠心。”陳仕德堅(jiān)持著他的人生格言。

　　盡管有壓力，但是陳仕德說他還是會盡量堅(jiān)持每周打一場籃球，他相信體育運(yùn)動(dòng)可以改善心態(tài)，讓人積極向上，時(shí)刻保持著一種進(jìn)攻的姿態(tài)。

　　本報(bào)記者 徐霄