牛博士看市：也談黃金十年(之一)

　　四川新聞網-成都商報訊

　　去年底以來，股市迎來“黃金十年”的提法蔓延到市場的每個旮旯。

　　很明顯，如此專業的聲音絕對不會是來自普通股民，也不是來自媒體，媒體不過充當著傳聲筒和放大器而已，真正的發源地應該是內地的證券圈。

　　相對于專業圈子內群情激昂、花樣翻新的鼓噪，民間的聲音要沉靜得多。帶著好奇的想法，上個周末，我將這個觀點在成都全搜索(www.cdqss.com)證券論壇的《牛博士茶館》拋了出去，一時間“浪花”四濺，觀眾的反響很值得深嚼。

　　對市場應有理性的思考

　　也許是10年的時間對普通股民來講實在是太長，尤其是近年剛剛入市的新股民，他們似乎只關心自己的票明天是不是能夠漲停，自己的資金究竟能幾個月翻番，對他們來講這樣的問題顯然過于縹緲。幾乎沒有人較真。

　　而遭受過熊市重創的老股民幾乎沒人敢相信這樣的說法，最樂觀的只能將牛市看到奧運之后，有的甚至擔心一年的牛市就被市場的瘋狂透支了去。

　　對這個問題有想法的股友不是沒有，比如，有個股友對此就提出了他的看法，我認為很有一些價值，放在這里讓大家一起來探討------

　　“黃金十年”的提法正在

證券市場上風行，但我對此抱有疑問，我認為有四方面因素，如果處理不好的話，黃金十年，只是證券人士一廂情愿的夢想。

　　一、改革和對外開放的程度；

　　二、普通人掌握的資源太少了；

　　三、目前我們的貨幣政策被

匯率政策挾持；

　　四、也是經濟轉型，從外延型增長方式到內涵性的增長方式。

　　我認為，看事物，既要看到它好的方面，又要看到它壞的方面，索羅斯有一句話說的是，當你沒有看到一個人缺點的時候，最好不要和他做朋友；對投資也一樣，當你沒有看到一個公司的問題，最好不要投資.我不是歷史決定論的信徒，我相信事物的發展要受許多因素影響，隨時有可能受到某些因素影響中斷良好態勢的繼續，進入一個惡性循環的過程.也有可能阻止惡性的狀況，進入良性的狀態.我要做的是隨時評估新狀況。”

　　長期牛市值得期待

　　且不說這位老弟的觀點是不是正確，相對于不少專業人士一邊倒的牛市喧囂，一個普通的股民能夠發出這樣理性的聲音已經彌足珍貴了，看來股民的素質真是不可同日而語了啊。

　　老實說，和這位朋友的觀點比起來，我的看法要樂觀得多。從某種意義上講，種種征兆表明中國股市的確開始迎來了它自誕生以來的黃金時代，如果我們不是在“十年”這個定數上較真的話，長期牛市夢想成真的確不是一句空話。

　　處在股票市場這個不確定性如此之高的場所，10年這樣長的時間，任何細微因素的變化都可能使其發展的路徑發生改變，何況真正影響股市進程的重大因素遠遠不止這位仁兄所提及的四個方面，看起來這是一個眼下無解的無聊話題。

　　兩大因素奠定牛市基礎

　　不過，我們還是可以從一些市場已經發生和即將發生的更本質的變化，探聽到未來牛市隆隆的腳步聲。

　　最本質的東西不是這樣的說辭：經濟發展如何如何的好(事實上未來經濟的升速也許會適度放緩，且要完成經濟增長方式的切換)，企業如何如何的高增長(事實上大部分增長得益于外延式的擴張而非內生性持續增長)，也不是投資者對大盤藍籌股價值的認同，如此等等。這些統統都是表象，最關鍵的只有兩條：

　　其一，最根本的因素還是政府對股市功能定位的徹底變革，股改的成功讓國有資本為首的大股東行為方式陡然逆轉，目前我們眼見的國企海歸潮、越來越多的外部優質資源爭相注入股市，并裹挾新的社會資源，正是這一質變的典型寫照。以國有資本掌握的資源看，這股資產注入的大潮完全可以持續數年之久，這是打造股市市場基石的最為快捷路徑，靠上市公司的自身內涵式增長是不可能收到如此奇效的。

　　其二，

人民幣升值和A股市場的國際化進程提速。這為長期牛市的打造提供了源源不斷的資金保障。

　　我有個朋友說得更絕，他說只有一點，只需要想一下：股市漲上去誰最得益誰最受損，什么都明白了。

　　答案明擺在那里：在這個市場所有的參與者當中，誰的權益最大，還用多想嗎？！

　　(牛雄)

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