逢跌進場殺紅眼 加息成了根股市雞毛
http://www.sina.com.cn 2006年08月22日 13:40
北京晨報
高翔 北京晨報
《出人意料的加息》是國泰基金周報給出的標題。連消息靈通的公司都被出乎意料了，可見管理層是言出必行的。幾個月前的表態就是“加息出乎意料，升值不再出乎意料”。按照這個思路想象，今年的升值將是水到渠成的。果然如此，A股的暴跌之路又在哪里呢？昨日早盤看上去很像，但結果是推開門走出來時卻看見了陽光，很戲劇的喲！
關于加息要不要自亂陣腳，基金公司的報告面面俱到，如果仔細閱讀會發現這和新浪網上的專家學者的觀點一個天上、一個地下。這就好比一個“兵油子”和軍事家比槍法互射，誰先擊斃誰根本不是問題。但愿所有投資者都沒看見“股市受重創”的學者觀點，否則不亂手腳也亂心神。
有個問題一直困擾著我，為什么加息會選擇在近期調控措施開始收到一定效果之后，而不是之前。很巧合的是，就在不久前，伯南克剛剛宣布美國加息暫停。總之，央行在時間的選擇上很耐人尋味。
曾經有基金經理說，政策總不能立竿見影，是因為利益關系太復雜，想通過簡單的一條政策既擺平這個又解決那個，結局總不能特漂亮。當時他舉的例子是房價，其實股市又何嘗不是？在升息和升值兩大壓力下，既然先選擇了升息，那么升值預期會不會讓熱錢有更充足的動力呢？更何況在經濟不可避免地將持續三年以上增長的局面下，證券市場流動性泛濫的局面不會改變。見著大跌就會有錢進場，翻紅當然正常。
最近有經濟學家評論高房價時說，房價大漲不是百姓沒有錢，反而是大家越來越有錢了。這話的大概含義就是整體購買力的上升推動了價格。股市也是一樣，新股發行和小幅加息或許會改變資金入市的節奏，卻不可能改變趨勢。“小非”的流通最終會演變為市場選擇性的個股影響。
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