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趙兵
早上剛到辦公室，還沒把被雨淋濕的衣服換掉，狼狽不堪地坐下，頭兒就拿著一張報紙過來了，說有篇文章要看一看。定睛一瞧，文章的標題是“主題投資的隱憂”，作者是某基金投資部老總。文章由一個印第安土著人冬天準備柴火的故事說起，對近期以濱海新區為代表、“甚囂塵上”的主題投資，狠狠地進行了一場冷嘲熱諷。看完文章，不禁啞然失笑，
知道該文意有所指，一句話浮上了腦海：價值泡沫正在大戰主題泡沫！
今年年初，某基金投資總監接受媒體采訪時說，市場上一些所謂的“防御性”股票市盈率高達20-30倍，理由是這些個股未來一兩年業績有20%-30%的成長，但是成熟市場給出同樣高的市盈率，則需要未來五年每年的平均成長率都要有20%-30%，因此把這種防御，稱為“不理解實質、只學了表象”，并斷言“防御性泡沫”必將破滅。這樣的說法，可能會讓不少重倉持有消費股、商業股等“抗周期”品種的基金很不舒服，其中自然也包括寫“主題投資的隱憂”的這家基金。而最近對“濱海新區”給予最熱烈的鼓與呼的，正是年初抨擊“防御性泡沫”的那家基金。寫“主題投資的隱憂”的這家基金，由于新發的一只基金首發規模創出歷史新高，公司一躍而進入國內基金公司前列，而抨擊“防御性泡沫”的那家基金，則一直穩居國內基金公司老大位置，這次的理念之戰，隱隱有一種基金界新秀挑戰老龍頭的味道，殊為有趣。你說我“防御性泡沫”必然破滅，我說你“主題投資”就像印第安酋長一樣可笑。大家你來我往、口水亂飛，都認為自己所堅持的才是“投資正道”，你的那一套是“旁門左道”。拳打腳踢一番混戰，到最后，泡沫已經消散，場子里只剩下一堆唾沫。
有機構邀請大伙兒聯合調研西藏礦業，我們公司的研究員認為，西藏礦業的量正在提高，但仍難以支撐目前的股價，并不是鐵路一通，業績就能上來的。我們不打算派人參加聯合調研。海油工程邀請機構開會，估計是要對番隅項目做出說明，安撫機構情緒。我們派人去參加會議了。對于海油工程，我們內部也有分歧，有的說要等等看，觀察這個負面消息的沖擊后果；有的說短期利空不改公司長期價值，短期利空沖擊之時，正是買入的好時機。自己對“利好充分預期的大幅上漲后的利空”很害怕，如果不是對公司有特別深入的了解、對公司的發展趨勢有特別肯定的把握，是不敢在利空沖擊的初次下跌中買入的。所以自己對海油工程沒多大興趣。
深圳機場放量上漲，以復權價看，已創收盤新高。做投資的，有時像放高利貸，雪中送炭的少，錦上添花的多，既然深圳機場它勁頭這么足，不管背后有什么原因，都要助它一臂之力，于是又買了一些，火上澆油，算是捧場。國君出了一篇報告，調低江淮汽車評級，令人不爽。
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